银河期货-煤焦日报-210308

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[行情回顾]期货:J2105盘面震荡，减仓295收于23380元/吨，JM2105盘面上涨，增仓1706手收于1509.5元/吨。

焦炭5-9价差92.5元。

焦煤5-9价差355元。

现货:日照、青岛港焦发高位运行，现贸易现汇出库:准一级焦成交价2600元，测算焦炭仓单2720~2750元左右。

河北唐山蒙古现货主焦1630元，单一蒙煤仓单1630元左右。

[重要资讯]8日Mysteel焦炭快讯:山东主流钢厂对焦炭采购价下调100-120元/吨，调整后具体情况如下:1、准一级(湿熄)下调100元/吨，降后执行省内2490元/吨，省外2500元/吨2、准--级(干熄):下调100元/吨，降后执行2560元/吨，不分省内外3，二级:下调120元/吨，降后执行2430元/吨以上均为基价，另有数量奖、质量奖区域加价、干熄焦加价等，3月8日0时起执行，到厂承兑含税。

[交易策略]基本面分析:工信部压减粗钢产能，或利空原料。

焦炭第三轮降价已落地，共计降价300元/吨。

在需求不降的情况下，焦发连续两周出现累库，焦炭供应已出现转折,从偏紧逐渐转为宽松，基本面或转弱。

目前，焦炭进入降价周期，在焦化厂接受降价后，由于焦炭库销比仍低于往年，前期市场预期焦炭现货价格下降2-3轮。

每轮降幅在100元/吨，目前盘面已超降，但目前来看，焦发价格或进-步回落。

若终端需求良好，铁水产量持续高位运行，焦炭在贴水情况下仍有反弹可能。

由于去产能速度可能放缓，焦炭供应或持续增加。

焦煤方面目前焦煤库存去库明显，在内煤复工复产迅速的情况下，煤矿库存连续两周出现增加，但累库速度不及去库速度。

蒙煤通关与往年同期持平，澳煤暂无开放消息，焦煤全年供应或存在一定缺口。

且焦化去产能产能或延迟，利好焦煤需求。

策略方面建议四月前持有多煤空焦，比例为3:1.风险点在于1焦炭产能投放不及预期，去产能力度加大2.澳煤开放增加焦煤供应。

3.钢厂在高利润刺激下，铁水产量大幅增加，焦炭需求回升4.海外需求良好，焦发存在出口窗口，若大量出口，焦发价格或没有大幅下降空间。

(以上观点仅供参考，不作为入市依据)。