华安证券-国泰300增强ETF投资价值分析：沪深300 Pro Max-211119

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主要观点：关注沪深300内景气回升的消费板块以及估值性价比高的银行板块2021年A股市场风格切换迅速，以食品饮料和医药为代表的消费股表现发生大幅回撤，机构抱团出现松动，周期和新能源板块强势崛起，呈现宽幅震荡的结构性行情格局。

在“经济逐步放缓+政策正常化边际回收”的宏观环境下，后市应重点关注景气回升的消费板块以及估值性价比高的银行板块，宽基指数上重仓消费、大金融的沪深300具有较高的投资价值。

沪深300增强ETF：Alpha+ETF沪深300指数增强ETF可能兼具沪深300增强基金和沪深300ETF两者的优势。

和指数增强产品类似，300指数增强ETF在控制跟踪误差下，能以较大概率获取正向超额收益。

和ETF产品类似，300指数增强ETF也能保持产品较好的流动性和工具属性，使投资人便捷地进行场内交易。

产品预计会成为300ETF有利的竞争产品，进一步扩充了沪深300产品线的投资工具。

国泰基金具有丰富的指数产品管理经验国泰基金即将发行300增强ETF，拟任基金经理为梁杏、谢东旭。

国泰基金的指数量化团队具有丰富的运作经验，公司旗下产品线齐全。

截止2021年11月12日，ETF产品规模已经达到955.42亿，规模处于市场领先水平。

基金经理有丰富的指数增强产品管理经验，目前管理了两只指数增强产品表现都比较优异。

截止2021年6月30日，国泰沪深300指数增强A累计收益率为54%，年化超额收益率为9.1%，年化跟踪误差为3.6%，位于同类产品前列。

风险提示本报告基于市场公开数据进行测试，模型结果不构成投资建议。

未来市场风格可能切换，模型可能失效，本文内容仅供参考。