国信证券-华策影视-300133-2020年年报预告及员工持股计划点评：业绩拐点向上，员工持股有助激发活力-210315

《国信证券-华策影视-300133-2020年年报预告及员工持股计划点评：业绩拐点向上，员工持股有助激发活力-210315（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国信证券-华策影视-300133-2020年年报预告及员工持股计划点评：业绩拐点向上，员工持股有助激发活力-210315（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

2020年业绩扭亏为盈拐点向上，业务步入正轨1）公司业绩预告2020年实现归母净利润3.75-4.25亿元，相比2019年实现扭亏为盈、盈利能力大幅改善（去年亏损14.67亿元）；其中扣非净利润为3.1-3.6亿元，去年同期为15.8亿元。

2）业绩大幅改善一方面在于导致去年巨额亏损的因素消除（商誉等资产损失计提），另一方面在于主营业务持续向上，电视剧开机17部573集，比上年同期多112集，取证10部，播出13部；3）中长期来看，在监管趋于稳定、疫情影响逐步消退的背景下，公司主营业务有望持续改善。

持股计划有助改善公司治理，助力长期向上公司公告员工持股计划，参加本次员工持股计划的员工总人数不超过29人，其中董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员为4人。

总额预计不超过3000万元；员工持股计划通过二级市场竞价交易、大宗交易等方式取得并持有标的股票，锁定期为12个月。

员工持股计划有助于提升核心员工积极性、改善公司治理水平，利好公司中长期发展。

风险提示：宏观经济波动风险；监管风险；商誉及资产损失风险等；投资建议：维持盈利预测，维持“买入”评级。

我们维持盈利预测，预计公司2020/21/22年归母净利润分别为4.01/5.05/5.94亿元，同比增速127/26/18%；摊薄EPS=0.23/0.29/0.34元，当前股价对应同期PE=27/21/18x。

公司业务步入正轨、电视剧龙头地位进一步巩固，多元内容拓展及变现推动之下有望打开全新增长极，继续维持“买入”评级。