国信证券-通信行业周报2021年第16期：信息通信业“十四五”规划落地，云资本开支持续回暖-211121

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行业要闻追踪信息通信业“十四五”规划落地，全面看好通信板块。

11月16日，工信部发布信息通信业“十四五”规划，对通信产业提出高质量的定量发展目标。

重点关注新型基础设施建设，全面看好各通信子版块机遇，建议关注5G：【中兴通讯】；运营商：【中国移动】、【中国联通】、【中国电信】；光器件光模块：【中际旭创】、【光库科技】；物联网：【移远通信】、【广和通】、【拓邦股份】；北斗：【华测导航】；IDC：【奥飞数据】、【紫光股份】、【申菱环境】等。

国内云资本开支持续回暖，关注IDC产业链机会。

21Q3BAT资本开支合计256.63亿元，同比+8%，环比+17%，环比持续回暖。

建议关注头部具有较强运维管理能力的IDC企业，如【万国数据】、【奥飞数据】等，以及相关产业链受益公司，如【天孚通信】、【光库科技】等。

行业重点数据跟踪1）运营商数据：9月5G业务加速渗透，5G用户数持续增长。

9月，三大运营商移动业务总数16.41亿户，较8月末净增加1007万户。

其中，5G用户总数达到6.24亿户，较8月末净增加4389万户；2）5G基站：截止21年9月，5G基站总数已达到115.9万个；3）云计算及芯片厂商：21Q3，BAT资本开支合计256.63亿元（同比+8%，环比+17%）；海外三大云厂商与Meta资本开支合计326.90亿美元（同比+30%，环比+6%）。

信骅10月营收3.56亿新台币（同比+89%，环比+16%）。

行情回顾近两周通信（申万）指数涨幅上涨6.41%，沪深300指数上涨0.86%，板块表现强于大市，相对收益5.55%，在申万一级行业中排名第3。

在我们构建的通信股票池里有125家公司，近2周平均涨跌幅为6.65%，其中物联网、光纤光缆、5G等板块领涨，分别上涨8.94%/8.11%/7.44%。

投资建议：持续关注出海+高景气两条主线：一是高景气赛道，如北斗、物联网、新能源。

这些赛道近期政策层面大力鼓励加速发展，相关公司也都表现出较好的成长性，且属于长期空间大的赛道，值得精选优质标的长期持有。

具体有华测导航、移远通信、广和通、拓邦股份、瑞可达、申菱环境、鼎通科技等。

二是出海赛道，出口占比较大的公司，一方面，长期受益于海外疫情的逐步复苏带来的业务恢复，我们认为优秀的公司出海提升全球份额是长期趋势；另一方面，短期贸易摩擦的情绪改善，海运情况的好转预期，都有利于相关公司短期的估值反弹，具体标的有亿联网络、新易盛等。

2021年11月份的重点推荐组合为：亿联网络、移远通信、广和通、中兴通讯、华测导航、紫光股份、奥飞数据。

风险提示全球疫情加剧风险、5G投资建设不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。