渤海证券-指数择时季度策略：一季度市场先扬后抑，耐心等待投资机会-210329

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核心观点：截至2021年3月26日，市场各大指数延续下跌趋势，其中上证综指下跌1.58%，上证50下跌3.05%，创业板指下跌7.45%，沪深300下跌3.33%，中证500下跌1.81%。

2021年以来，北向资金呈现震荡流出趋势。

我们对北向资金指标使用双均线择时模型，以沪深300指数作为择时标的，20日均线下穿40日均线为空仓，上穿40日均线为满仓。

目前，择时模型显示为空仓状态。

融资余额呈下降趋势。

我们对融资净增长率指标使用布林带择时模型，以沪深300指数作为择时标的，20日均线为中轨，20日均线加1.5倍20日标准差为上轨，日线上穿上轨为满仓信号，日线下穿中轨为空仓信号，其他时间仓位保持不变。

目前，择时模型显示为空仓状态。

随着指数下行，成交量呈现放大趋势。

我们对成交量增长率指标使用布林带择时模型，以沪深300指数作为择时标的，20日均线为中轨，20日均线加1.5倍20日标准差为上轨，日线上穿上轨为满仓信号，日线下穿中轨为空仓信号，其他时间仓位保持不变。

目前，择时模型显示为空仓状态。

一季度市场先扬后抑，北向资金流出，融资余额下降，成交量放大，各择时模型目前暂时为空仓状态。

季度末各指标有止跌企稳趋势，但短期之内市场依然没有出现较为明显的反弹信号。

建议耐心等待投资机会。

风险提示：本报告旨在市场情况监控，使用数据均为市场公开数据，不排除存在误差情形，本报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。