万联证券-电气设备行业周观点：单晶电池片价格下调，光伏需求有望释放-210329

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行业核心观点：2021.03.22-2021.03.26：本周电新行业涨幅为0.61%，同期沪深300指数涨幅为0.62%，落后沪深300指数0.01pct。

在申万28个行业板块中位列第15位，表现位于中游。

投资要点：新能源汽车：芯片供给紧缺影响车企生产，蔚来3月26日宣布，合肥工厂因芯片短缺暂停生产5个工作日，蔚来预计21年Q1交付19500辆汽车，略低于此前预期。

特斯拉ModelY售价上调8000元，主要系公司生产成本上涨。

短期行业面临一定波动，但长期来看，汽车电动化浪潮刚刚开启，未来可期。

建议关注全球动力电池龙头宁德时代（300750）、锂电设备整线龙头赢合科技（300457）、高镍三元正极龙头当升科技（300073）以及高端负极龙头璞泰来（603659）。

新能源发电：光伏方面，产业链陆续公布4月份报价，协鑫宣布为稳定产业供应，近期公司硅料价格不再上涨，隆基维持硅片价格不变，消化了硅料近期的价格涨幅。

通威上调多晶电池片价格1分/W；单晶电池片中，158、166、210分别下调2分、0.14元、0.13元/W，158电池片价格超过大尺寸电池片价格。

主要系目前158需求坚挺，盈利性好于166和210。

产业链价格恢复稳定，此前被抑制的终端需求有望迎来爆发。

建议关注单晶一体化龙头隆基股份（601012）、重要第三方硅片供应商京运通（601908）以及硅料和电池片双龙头通威股份（600438）。

风电方面，GWEC近期公布了全球2020年度新增装机规模排名，1-5位分别为维斯塔斯、GE、金风科技、远景能源和西门子歌美飒，分别实现装机16.17、14.14、13.31、10.72和8.68GW，受益于去年抢装，国内整机商占据前五的两席，今年海上风电抢装持续，推荐整机龙头金风科技(002202)和明阳智能（601615）。

燃料电池：近日宝丰能源10×1000Nm3/h电解水制氢工程项目一次性试车投产成功。

该项目是国内最大的一体化可再生能源制氢储能项目。

投产后，预计年产氢气1.6亿标方，国内氢气产能不断提高，氢能产业项目遍地开花，我们看好氢能相关板块。

电气设备：3月24日，国家电网成功发行首期“碳中和”债券，募资50亿元，为碳中和债推出以来单期规模最大。

资金将保障各特高压线路的工程建设，投产后每年减少约77万吨碳排放。

建议关注电网信息化、电网二次设备双龙头国电南瑞（600406）。

风险因素：新能源车销量不及预期；新能源汽车安全风险；受疫情影响光伏市场解封不及预期；原材料价格波动风险；海上风电审批和开工不及预期；风电已核准项目完工并网不及预期；光伏装机增长不及预期；电网投资不及预期。