银河期货-煤焦日报-210329

《银河期货-煤焦日报-210329（1页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《银河期货-煤焦日报-210329（1页）.pdf（1页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　[银河期货焦煤焦炭20210329日收评]
　　[日盘复盘]
　　期货: J2105盘面上涨，增仓13163收于2298.0元/吨，JM2105盘面上涨，增仓14407手收于1645.5元/吨。焦炭5-9价差-7元。焦煤5-9价差- 2.5元。
　　现货:日照、青岛港焦炭高位运行，现贸易现汇出库:准一级焦成交价2020测算焦炭仓单2120-2170元/吨。河北唐山蒙古现货主焦1650元，单一蒙煤仓单1650元左右。
　　[重要资讯]
　　河南决定对2018-2020年去产能在建煤矿审批的文件予以撤销,即日起停止执行
　　[交易策略]
　　基本面分析:目前盘面焦化利润已缩窄至二位数，从估值角度来看，若焦化产能完全释放，焦煤或形成较强的成本支撑，推动焦炭价格上涨。但若焦化产能收到政策限制，盘面焦化利润或开始扩大。在此情况下，二季度双焦或出现上涨驱动。尤其在终端需求被验证表现较强的情况下，长流程钢厂利润可维持高位运行的情况下，铁水再降至235万吨/日以下的难度较大。策略上，我们认为激进策略可考虑逢低做多焦炭焦煤。套利可考虑做多焦炭9-1跨月价差。风险点在于1.焦煤供应超预期，澳煤进口或难以恢复，但内煤产量增量仍需进一步关注。2.铁水进一步被压制，后期铁水降至230万吨/日。(仅供参考)