天风期货-橡胶周报：市场情绪波动，关注能否站稳万四点位-210330

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供应端的核心矛盾或仍在浓乳分流：1）目前云南产区全面开割推迟已基本确定，但从近期情况看，对全年的产量影响有限，仓单问题或仍需关注市场对浓乳的需求以及产区的生产偏好；2）近期由于非标基差快速收窄，大量套利盘解套后选择平仓，上周现货市场出现踩踏现象，拉低市场情绪；3）保税区库存与期货仓单数量基本维持平稳。

轮胎企业维持高开工率，现货买盘并不积极：1）据悉目前外销市场出货较为顺畅，内销速度慢于预期，但存在部分型号缺货的情况，整体开工率仍在高位持稳；2）据了解，目前海外轮胎生产处在恢复期，对20号标准胶这样的国际化天然橡胶品种的需求依然乐观，非标基差仍在走强，只是后市向上空间预计有限；3）上周现货市场出现踩踏现象，买盘较为谨慎，整体成交量萎缩。

观点小结：上周市场整体仍在受宏观情绪影响，同时由于现货市场踩踏造成盘面下跌情况加剧，RU2105合约一度跌破14000点这个关键支撑位；云南产区开割推迟，海南距离满足开割条件尚需两周左右的时间，海外产区开割也同样还需数周时间，故短期内供应端仍处在真空期，市场受情绪影响的可能仍旧较大；整体而言，当前天然橡胶的价格仍处在2018年以来的最高位，市场情绪失控的情况下是存在下跌空间，同时还需要关注的是在开割后会不会因为当前盘面较高的价格形成负反馈，短期内可以关注能否站稳14000点这个前期区间振荡的底部。