华安期货-饲料养殖周报：蛋鸡去产能结束，蛋价下方空间有限-210405

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投资策略建议：豆粕：USDA预估美豆新作播种面积远低于市场预期，提振美豆价格大幅上涨。

不过巴西大豆收获加快，全球大豆需求转向南美。

短线美豆或将在高位震荡运行。

国内大豆盘面榨利亏损严重，油厂挺价意愿较强。

但即将迎来大豆到港的高峰，下游生猪存栏恢复节奏放缓，水产养殖尚未完全启动，豆粕成交清淡。

短期豆粕价格仍将随外盘震荡为主。

玉米：国内玉米现货价继续小幅下跌。

随着天气转暖，农户及贸易商加大出粮速度，基层售粮接近尾声，但中间贸易环节库存仍高。

玉米05合约跌至2600附近，趋势偏空。

重库存企业建议买入看跌期权管理跌价风险。

鸡蛋：现货蛋价反弹，市场库存压力逐渐释放。

鸡苗价格涨势较大，也反映出蛋鸡去产能基本结束，蛋价下方有支撑。

09合约下方空间有限，关注逢低买入机会。

生猪：当前为肉类传统消费淡季，需求表现较疲弱，销售情况欠佳。

猪瘟疫情影响，养殖户补栏积极性明显受影响，仔猪价格小幅下跌。

部分地区养殖户加紧出栏，或影响生猪产能恢复进程。

长期看，生猪存栏恢复趋势不变，09期货合约转入震荡，操作上短线参与。

期权投资策略：重库存企业继续套保管理玉米库存跌价风险。