兴证期货-有色金属日度报告-210407

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内容提要后市展望及策略建议兴证点铜：夜盘沪铜偏强震荡。

基本面上，海外经济复苏，国内进入消费旺季，铜需求稳中向好。

供应端南美等主要铜矿产地疫情恶化，全球最大铜矿生产国智利决定4月5日至5月1日将关闭边境，铜矿产出干扰加大，加工费TC难有实质性反弹，冶炼亏损减产预期支撑铜价。

库存方面，全球库存处于近年来季节性低位，国内即将进入去库阶段。

综上，我们认为铜基本面仍在边际改善，铜价中长期大概率走强。

仅供参考。

兴证点锌：沪锌夜间震荡稍强。

外盘方面，LME锌上涨2.0%。

供给端，主要锌矿生产国秘鲁新冠疫情出现反复，1月份锌矿产量同比下降3.5%，锌精矿仍将延续偏紧缺状态。

库存方面，本周五精炼锌社会库存环比下降1.45万吨，呈震荡去库的趋势。

需求端，下游消费整体向好，其中镀锌领域的消费水平明显高于历史同期。

当前下游企业利润相对较低，下游企业对锌价比较敏感，逢低采购意愿较强。

综上我们认为，锌价下方支撑较强，随着供需格局逐渐改善，中长期存在上涨空间。

仅供参考。