国盛证券-盛视早参-210412

《国盛证券-盛视早参-210412（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国盛证券-盛视早参-210412（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

本周指数或继续震荡关注顺周期低估值板块上周A股两市指数整体呈窄幅震荡状态，前3个交易日波动率都较窄，在连续试探3500点整数关口压力后，上周五选择向下调整，以缩量单边下跌结尾。

另外上周五两市指数单边下行，一方面是指数无法放量突破，市场缺乏做多信心，另一方面则是核心白马走弱，短期难以再度聚合市场做多力量，因此，指数调整属于预期中的节奏。

技术面看，上周两市指数周K均收阴线，形态上沪指受20周K线强力压制，收于5周线上方，同时日线级别回踩120日线后小幅回升，收于30日线附近，不过比较好的是量能不论是日K线还是周K线均属于下跌缩量，表明市场抛压有限，指数仍属于震荡节奏，后市沪指日K在上周调整后，本周有望迎来一定的反弹修复，但整体而言，震荡节奏不变，向上空间或有限。

资金方面：上周央行通过公开市场操作，累计有500亿元逆回购到期，但只进行了400亿元逆回购操作，上周央行净回笼100亿元。

当前央行的货币政策是逐步回归常态化，坚持稳字当头、灵活精准、合理适度，以把握政策时度效，保持流动性合理充裕为目标。

Wind数据显示，Wind数据显示，本周央行公开市场将有400亿元逆回购到期，另外4月15日有1000亿元MLF到期，无正回购和央票等到期。

主力资金方面，上周五沪深两市全天净流出339.41亿元，其中，创业板净流出56.63亿元。

北向资金方面，北向资金净卖出8.07亿元。

贵州茅台、五粮液、山西汾酒分别遭净卖出6.98亿元、6.44亿元、5.98亿元；隆基股份、立讯精密、京东方A分别净买入2.65亿元、2.04亿元、1.71亿元。

南向资金净买入14.60亿港元，腾讯控股、中国海洋石油、中芯国际分别获净买入8.11亿港元、1.89亿港元、1.62亿港元。

中国平安净卖出额居首，金额为4.1亿港元。

资讯方面：4月10日，市场监管总局依法对阿里巴巴集团作出行政处罚，责令其停止违法行为，并处以其2019年销售额4%计182.28亿元罚款。

近几年的政府工作报告中不断提及公平公正四个字，表明政府当前对于大型龙头企业的政策由做大做强转向公平公正，因此，阿里巴巴的受罚属于情理之中。

另外该条处罚或也属于利空出尽，毕竟罚款不会使其伤筋动骨，更不会使基本面恶化，但需谨慎其他巨头是否会受市场情绪影响，从而调整走弱。

操作策略：和近期海外市场强势反弹相比，A股走势偏向于按自身节奏运行，不仅反弹力度较弱，且量能也出现较为明显萎缩。

同时虽然进入4月份已经有部分公司公布一季报业绩，但更多的是个股单独表现，并未形成相互呼应，多点开花的局面，表明市场做多力量不强，做多信心不足，且一旦业绩不及预期反而是快速下挫或一字跌停等走势，使市场资金对于一季报行情预期或许不如往年高，因此，对于当前的行情可按照震荡市参与，同时精选板块和个股，深入挖掘业绩有望超预期的股票。

操作上，指数在当前阶段偏向于箱体震荡节奏，向上做多力量不足，向下抛压也较为有限。

上周指数周K线收阴，因此本周有望迎来反弹修复。

方向上核心白马虽然经过大幅调整，估值仍不便宜，同时市场对其反弹力度预期较弱，因此，可重点关注顺周期方向如钢铁、煤炭、化工等板块，主要逻辑是受益于全球经济复苏预期，大宗商品持续涨价，使相关企业业绩有望大幅改善，结合其估值相较于核心白马仍处低位，或将迎来持续做多窗口。

（裴伟丹，执业证书编号S0680620030009）。