华安期货-饲料养殖周报：天气疫情影响，猪价震荡偏强-211121

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投资策略建议：豆粕：美豆新作收割基本完成，近期出口、压榨需求好转，提振美豆价格。

不过南美大豆播种顺利，全球大豆库存恢复，限制美豆反弹力度。

国内11月后大豆到港明显增加，但因新冠疫情卸船速度偏慢。

近期油厂开机率处于高位，大豆库存下降，而豆粕库存小幅回升，基差连续回落。

不过四季度为豆粕传统需求旺季，近期成交、提货尚可，支撑价格。

豆粕短期随外盘震荡偏强，但上行幅度有限。

玉米：本周国内玉米期价震荡上行。

外围市场上，美玉米价格偏强运行。

目前国内玉米供应增加，受天气影响，新季玉米出现生霉变质情况。

近期东北产区再降大雪或影响物流运输，市场的销售与消费博弈对玉米下方形成支撑。

关注政策、天气和农资成本等情况对玉米行情的影响。

01合约逢高布局空单，可同时买入虚值看涨期权，对冲价格上涨风险。

鸡蛋：本周鸡蛋期价震荡上行，目前鸡蛋市场供应增加，需求偏稳，产蛋鸡存栏量仍处历史同期低位，蛋鸡补栏持续增长影响蛋价回调。

冬季备货需求量加大，同时，蔬菜和猪肉价提振鸡蛋价格，鸡蛋下方仍有支撑。

关注食品价格、天气和供给端变化对鸡蛋市场行情的影响。

01合约逢低布局多单，也可同时买入看跌期权对冲蛋价下跌风险。

生猪：本周生猪价格环比继续上涨。

下游消费端抵触情绪增强，而前期居民响应号召囤粮囤肉后，需求也部分透支。

屠宰企业白条走货速度放缓，加之市场仍有不少冻猪肉库存，猪肉供应整体充足，限制猪价上涨行情。

不过当前市场大肥猪短缺，而北方寒潮再次来袭，新冠影响尚未消退，对猪价形成支撑。

预计猪价短期震荡偏强，中长期仍维持区间运行格局。