兴业证券-海吉亚医疗-6078.HK-扩张加速，服务升级，满足肿瘤治疗需求巨大缺口-210413

《兴业证券-海吉亚医疗-6078.HK-扩张加速，服务升级，满足肿瘤治疗需求巨大缺口-210413（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《兴业证券-海吉亚医疗-6078.HK-扩张加速，服务升级，满足肿瘤治疗需求巨大缺口-210413（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

疫情下迅速恢复，规模效益下净利润率显著提升：ry＃2020年上半年受到疫情的影响，上半年实现营业收入6.32亿元，下半年实现快速增长，收入达到7.70亿元，环比增长21.71%。

截至2020年12月31日，实现营业收入约14.02亿元，较2019年同比增长约29.1%；实现调整前净利润约1.77亿元，较2019年同比增长约345.0%；实现调整后净利润约3.16亿元，较2019年同比增长约84.3%；实现毛利率约34.2%，较2019年同比增长3.8pct；调整前净利润率约12.63%，较2019年同比增长约8.96pct，调整前净利润率的大幅增长主要是由于财务成本支出的大幅减少。

丰富诊疗服务，提高患者服务体验：重庆海吉亚实现收入增速约34%；新增2台高端放疗设备及1台PET-CT，同时预计2022年二期项目完工后将新增800-1,000张床位。

单县海吉亚实现收入增速约20%；积极扩展神经业务，开展立体定向脑肝穿刺等项目；并陆续创立国家级胸痛中心和省级卒中中心。

全国性快速扩张，可接纳更多病患：公司依旧保持着快速增长，在未来实现全国网状布局，建立肿瘤连锁医院品牌口碑，发展各医院间优势学科互动，吸引更多患者群体。

公司每年持续扩张，通过整体集团的品牌优势吸引更多的患者，为患者就地治疗提供更为方便的服务。

我们的观点：公司在疫情下依旧保持快速增长，持续提高品牌影响力和扩张态势；丰富诊疗项目，以肿瘤治疗为基础，积极拓展相关学科发展，实现客流和客单价同时正向发展。

以2021年4月12日收盘价计算和调整后净利润，对应2020年市盈率90.59倍，建议积极关注。

风险提示：疫情反复影响，并购标的速度不及预期，医保控费影响。