天风期货-橡胶周报：短期预计维持区间震荡-210408

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观点小结国内产区部分开割，后续关注开割进度：1）据了解，目前云南未受影响的林段已开始正常生产，胶水收购价格处于较高水平，部分林段受白粉病影响出现落叶，但受影响面积占比较小；2）海南产区已有部分区域开割，主要种植区域预计也将在未来一周内开割，胶水收购价格同样也处于较高水平，且在理论上，浓缩乳胶生产利润远高于国产全乳胶；3）上周保税区库存小幅减少，期货仓单数量基本维持平稳。

轮胎企业维持高开工率：1）目前由于用工问题基本缓解，订单充足，轮胎样本企业开工率维持高位；2）据了解，近期现货市场主要以下游消费厂家逢低补货为主，买盘活跃度较低。

观点小结：上周期货市场的整体氛围较为悲观，叠加国内产区开割，海外汽车工厂停工等消息，RU2105合约的价格大幅下跌至13650点，后反弹至14000点左右的位置，目前主力合约已经换月至RU2109合约，在市场情绪稳定的情况下，主力合约RU2109预计短期内将维持在14000~14500点之间窄幅振荡；国内产区预计将在五月份开始放量，同时东南亚各主要产区也将开割，在当前需求不是十分强劲的情况下，预计会对价格造成一定打压，依然认为二季度中，相比其他大宗商品，天然橡胶的表现将较为弱势，后续的上涨需要等待新的刺激。