兴业证券-英维克-002837-“碳中和”带来温控行业新机遇-210415

《兴业证券-英维克-002837-“碳中和”带来温控行业新机遇-210415（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《兴业证券-英维克-002837-“碳中和”带来温控行业新机遇-210415（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

事件：公司发布2020年业绩快报和2021年一季度业绩预告。

2020年，公司实现营收17.14亿元，同比增长28.11%，实现归母净利润1.81亿元，同比增长13.32%；2021年一季度，公司实现归母净利润2633.26-3160.39万元，同比增长150%-200%。

新基建成效显现，一季度业绩高增：2020年，新基建政策驱动下，数据中心建设浪潮兴起，IDC机房制冷设备需求高增长。

2020年上半年疫情导致的当年新增数据中心项目启动延后，致使大量项目于2021年第一、二季度逐渐完成验收和收入确认。

另外，公司储能电站相关机柜温控产品、轨交列车空调产品等实现同比高增长，在公司历史一季度经营淡季背景下，2021年一季度实现高增长。

展望2021年二季度，2020年新增数据中心项目收入有部分继续确认，5G机柜温控产品需求有望恢复性增长，储能电站和轨交列车相关产品继续高增长，环比经营情况有望明显提升。

“碳中和”政策驱动温控需求加大，技术升级有望加速：短期需求波动不改云计算长期成长性，IDC高景气度有望确定性持续。

全球数据中心呈现出大型化和集约化特征，单机柜功率密度不断提高，“碳中和”政策背景下，各地对降低PUE或提出更高要求，近期上海IDC新政呈现明显趋紧的PUE监管趋势，制冷是数据中心能耗控制的主要手段之一，温控节能风险提示：1、IDC行业景气度不及预期；2、5G需求下滑；3、IDC制冷行业竞争加剧致毛利率承压。