渤海证券-因子监测周报：估值因子表现略有好转，模型下周看好食品饮料和休闲服务-210416

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核心观点：上周，我国主要市场指数涨幅较上期大幅收窄，呈现震荡态势。

其中在报告期内，上证指数上涨0.47%，沪深300指数上涨0.03%，中证500指数上涨0.71%，创业板指数上涨0.41%。

因子收益方面，全市场大、小市值股票表现基本一致。

估值因子表现有所好转，基本面因子收益不显著。

短期动量因子呈现趋势效应，长期动量因子则呈现反转效应。

技术面因子表现持续低迷。

历史收益率方面，全市场近期表现较好的因子为波动率因子和流动性因子。

沪深300指数表现较好的因子为动量因子和流动性因子。

中证500指表现较好的因子为估值因子、流动性因子、短期动量因子以及盈利因子。

行业多因子方面，上周综合金融、食品饮料、纺织服装以及国防军工等行业大市值股票显著跑赢小市值，农林牧渔、家电以及交通运输等大部分行业小市值股票显著跑赢大市值。

盈利因子上表现较好的行业为综合金融。

成长因子上煤炭、石油石化、综合金融以及纺织服装行业超额收益显著。

估值因子上表现较好的行业为综合金融和钢铁。

短期动量因子上，煤炭、国防军工以及非银金融等行业趋势效应显著，电力及公共事业和银行等行业反转效应显著。

长期动量因子上，消费者服务和纺织服装等行业趋势效应显著，银行、石油石化以及钢铁等行业反转效应显著。

波动率因子上表现较好的行业为银行、电力及公共事业以及石油石化。

换手率因子方面，仅汽车、非银金融以及消费者服务行业在该因子上呈现负向收益，其余行业均超额收益显著。

下周行业择时模型看好行业为食品饮料和休闲服务；4月模型看好行业为公共事业和计算机。

4月推荐标的为科技ETF（515000.SH）。

风险提示：本报告旨在市场情况监控，使用数据均为市场公开数据，不排除存在误差情形，本报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。