财通证券-基本面动量策略在A股实证-210420

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引言基本面因子广泛应用于各类多因子模型之中，被认为能够有效解释股票未来收益率。

在传统的多因子模型中，例如Fama-French,Barra等，往往只考虑因子的当期的静态值，并未加入基本面因子的动量效应。

Huangetal.(2019)在文章中提出了一种基本面动量的构造方法，本文借鉴了论文中的方法，构建了A股的基本面动量策略。

基本面动量通过多元回归和预测组合两种方法构建基本面隐含收益率因子FIR，对FIR因子进行检验，结果表明，从2016年下半年以后，FIR因子能够取得较为稳定的超额收益。

风险提示：本文所有模型结果均来自历史数据，不保证模型未来的有效性。