渤海证券-可转债周报：转债市场维持强势，新能源主题持续配置-211124

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核心观点：一级市场：可转债净融资额近期回暖11月17日至11月23日，可转债共上市发行2只，发行金额25.76亿元；共偿还0.03亿元；可转债净融资额25.73亿元。

共有3家公司过会，分别为：豪美新材、双箭股份、博瑞医药。

二级市场：维持强势11月23日，中证转债报收于426.99点，周环比上涨2.06%。

上证转债及中证转债两市本周成交6191.66亿元，周环比减少8.49%。

申万行业22个行业上涨6个行业下跌，转债24个行业上涨，2个行业下跌。

转债涨幅居前行业为电气设备、机械设备、采掘、有色金属、国防军工，下跌行业为传媒、银行。

截止至11月23日，转股溢价率周环比上涨0.12%至35.61%，位于95%分位；YTM下跌0.07%至-4.96%，位于0%分位；隐含波动率环比上涨0.02%至37.49%，位于100%分位；转债均价环比上涨0.21元至151.46元，位于100%分位。

可转债个券本周涨多跌少，多数个券继续收涨，设备类个券受到新能源主题带动多数表现很好。

筛选出估值较低，换手率增加的个券为：健20转债、伟20转债、星帅转债。

市场回顾及投资观点我们认为，本周转债市场继续优于权益市场，股性估值持续位于高位。

随着对基本面担忧的减弱以及宽货币和宽信用的预期，正股近期存在配置机会，而正股作为转债的催化促使转债市场继续向上拉升。

转债市场高估值可能成为常态。

行业方面，主要关注受益于新能源及风电等清洁能源的制造类个券，另一方面关注消费板块，食品饮料在目前估值不高与业绩低基数的情况下可适当参与，同时关注猪周期价格反弹下的养殖企业投资机会。

依据过往专题的选券模型及策略，建议重点关注晶科转债、杭电转债、赛伍转债、万顺转债、鹏辉转债、明电转债、艾华转债、长城转债、寿仙转债、东缆转债、朗新转债、东财转3、牧原转债。

风险提示权益市场大幅波动，经济不及预期等。