东亚期货-周报：铜-210423

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观点中美经济数据较好，且外需强劲，巩固市场信心；欧美央行表态，亦消除流动性收缩忧虑，资金推动力较强。

但国内现货需求仍未显现旺季特征，且疫情有加重之势，需关注其中风险。

基本面供需：三月电铜进口量和产量同比、环比皆有明显增长，废铜进口量环比翻倍。

但因海外需求旺盛，进口亏损每吨超千元，且冶炼厂密集检修，二季度供给端压力应有所缓和。

需求上内外差别较大。

国内板带箔和铜管开工率同比较高，但电力板块尚未显现旺季特征。

下游畏高情绪较重，原料库存比均在同比低位。

库存：本周库存开始，社库较上周减少0.85万吨至32.36万吨，保税区累库0.62万吨至38.97万吨。

伦铜注销仓单比53.39%。

价差：期价稳步上升，现货稳定贴水超百元。