兴业证券-电子行业：M1芯片成为苹果发布会重头戏，ARM架构有望颠覆PC格局-210425

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美国时间4/20，苹果召开了春季发布会，发布了紫色版iPhone12、新款iMac、新款iPadPro、AirTag和AppleTV4K，其中新款的iMac和iPadPro都是搭载ARM架构M1芯片，性能较上一代有大幅提升。

M1芯片成为此次苹果发布会最重要的看点。

和X86的Intel芯片相比，M1性能、功耗和体积都有大幅提升，以iMac为例，通过M1芯片可以实现11.5毫米的机身，告别了过去十年圆弧形机身的笨重设计，大幅减小主板体积，实现了超窄边框，同时M1芯片对于8K等高频视频处理能力显著强于Intel芯片；iPadPro也通过M1芯片实现了更强大的图象、音视频处理能力，通过miniLED的搭配，实现了更好的图象画质输出，让iPad具备了超强的图象交互能力。

目前苹果已经在Macbook、iMac、iPad等一系列产品上面全面推广ARM架构的M1芯片，可以预期未来将在ARM架构上持续升级，其对Intel方案的差距将越来越大，而苹果对于ARM的坚定推广，有望再一次引领行业潮流，冲击传统PC格局和X86的生态。

ARM架构的SOC有望迎来办公市场的攻城略地，瑞芯微、晶晨股份、全志科技等将明显受益。

另外我们继续看好被动元器件和面板景气周期，被动元器件未来数年有望成长出中国的村田、京瓷等行业巨头，继续推荐三环集团、顺络电子、洁美科技，建议关注风华高科、江海股份、法拉电子等优质个股。

面板5月价格继续大幅上涨，其中55寸以上大尺寸涨幅明显，京东方和TCL科技盈利弹性可观。

风险提示：1、行业景气度下滑。

2、行业制造管理成本上升。