渤海证券-公募权益类基金2021年一季报持仓分析：仓位水平高位回落，增配银行化工减配电气设备-210426

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规模方面：权益基金增长态势放缓，港股基金市场继续扩张。

一季度权益基金（不含ETF联接和FOF基金）数量升至4044只，规模增至6.63万亿；主动权益基金中港股相关基金升至707只，规模增至2.04万亿，港股无关基金数量占比78.54%，较上季度进一步下降。

仓位方面：仓位水平高位回落，港股仓位再度提升。

一季度主动权益基金股票平均仓位为75.91%，环比下降2.12%，其中港股平均仓位5.02%，环比上升0.80%；股票市值加权平均仓位80.21%，环比下降1.54%，港股市值加权平均仓位为9.33%，环比上升2.57%。

总体上仓位水平较上季度高位回落，创下去年二季度以来新低，但仓位水平仍高于去年同期。

板块配置方面：港股配置比例加大，超配创业板科创板比例下降。

一季度首现三板股票，主板和创业板配置比例环比下降1.66%回落明显，港股环比上升3.42%，科创板环比下降0.11%。

总体上一季度大幅增配港股，减配主板、创业板和科创板。

剔除重仓港股和三板板块，相比全体A股，一季度主板低配、创业板和科创板超配比例均有所收窄。

行业配置方面：增配银行、化工，减配电气设备非银等行业。

一季度银行、化工、医药生物等行业增配比例较高，电气设备、非银金融、家用电器减配比例较高。

整体上金融地产和周期板块持仓占比提升较高，而消费和制造板块大幅降低。

相比全体A股，一季度超配食品饮料、医药和电子比例较高，低配银行、非银比例较高，银行低配比例进一步缩窄。

港股行业配置方面，资讯科技业占重仓H股市值比例仍超55%，加码资讯科技业、金融业和电讯业明显。

重仓个股方面：海康威视挺进前四，招商银行、万科A等新进排行。

一季度持仓市值排名前五个股分别是贵州茅台、五粮液、腾讯控股、海康威视、中国中免，与上季度相比，持仓市值前二十名重仓股中美的集团、宁德时代掉出前五，海康威视排名显著提升，美的集团、中国平安排名下滑明显，立讯精密、顺丰控股、恒瑞医药掉出排行，新进招商银行、万科A、智飞生物。

重仓个股方面：京东方A遭大幅减持，追多银行化工行业个股。

一季度工商银行、中国海洋石油、海康威视、农业银行、平安银行增持数量最多，京东方A、紫金矿业、中国广核减持数量最多；分行业一季度重仓股在银行、化工和采掘等行业增持数量较多，在电气设备、非银金融和房地产等行业减持数量较多，从增持数量看，机构明显增加了对银行、化工、采掘以及港股能源和电讯行业股票的配置。

重仓个股方面：九号公司-WD机构持股比例最高，京沪高铁回落明显。

一季度机构持仓数量占流通股比例超20%的重仓个股分别是九号公司-WD、思瑞浦、百润股份、新宙邦、柏楚电子、北摩高科、迈瑞医疗、赣锋锂业、健帆生物、美迪西，与上季度相比机构继续保持对思瑞浦、新宙邦、北摩高科、赣锋锂业较高的持股比例。

从持仓数量占流通股比例变化来看，一季度机构相对看好九号公司-WD、美迪西、恒玄科技等，其中九号公司-WD机构持股占其流通股比例高达122.69%，相对不看好京沪高铁、中天精装、锦浪科技、科达利等，其减幅比例超13%。

风险提示：市场风格转换风险，市场波动风险，历史数据不代表未来。