华宝证券-钢铁产业研究点评报告：财政部公告调整部分钢铁产品进出口税率-210428

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事件：4月28日财政部网站发布公告：自2021年5月1日起，取消部分钢铁产品出口退税；共涉及146个商品代码产品。

对生铁、钢坯、再生钢铁原料等产品实行零进口暂定税率；同时适当提高硅铁、铬铁、高纯生铁等产品的出口关税。

点评：从细分产品目录来看，本次钢铁产品进出口税率调整，符合：鼓励高附加值、高技术含量的产品出口，提升普通产品出口成本。

鼓励初级钢铁产品进口，有效增加国内铁元素的供应渠道。

点评：短期面临受美国、欧盟重要经济体2021年以来钢价持续上涨，国内外价差持续扩大的影响，短期国内钢材、尤其是板材出口趋势很难大幅扭转。

点评：整体来看上述钢铁产品进出口税率调整措施，提升了普通产品的的出口成本，对后续国内压减粗钢产量、缓解普通产品供需矛盾会有效果；降低了初级产品进口成本，有效扩大了铁素资源进口；其最终通过引导钢铁行业降低能源消耗总量，促进了钢铁行业转型升级和高质量发展。

投资建议。

冷轧、镀锌等高附加值、高技术含量的产品出口继续受到鼓励；建议继续重点关注板块内具备高分红率的相关公司和生产高端冷轧系列产品的公司。

风险提示：海外疫情影响时间较长，外需趋弱；内循环发展格局下，内需增长低于预期，汽车、家电等下游需求弱；压缩产量政策不及预期。