兴业证券-艾力斯-688578-伏美替尼开启销售，自研管线稳健推进-210429

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事件：近日，艾力斯发布2020年报，报告期内，公司实现营业收入56.09万元，同比减少10.93%；实现归母净利润-3.11亿元；实现扣非归母净利润-3.57亿元。

近日，艾力斯发布2021年一季报，公司实现营业收入0.37亿元，同比增长30865%；实现归母净利润-0.44亿元；实现扣非归母净利润-0.63亿元。

盈利预测与评级：随着重磅产品伏美替尼二线治疗的获批，一线治疗、辅助治疗和20外显子突变等适应症临床试验的顺利推进，公司在销售端有望快速放量，在研管线也将逐渐进入临床阶段，我们调整盈利预测，预计2021-2023年EPS为-0.30元、0.12元和0.86元，对应2021年04月28日收盘价的市盈率分别为-99X、252X和35X，维持“审慎增持”评级。

风险提示：新药研发不达预期，产品销售不达预期。