渤海证券-因子监测周报：动量因子趋势效应显著，模型下周看好有色金属和家电-210430

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上周，我国主要市场指数震荡上行。

其中在报告期内，上证指数上涨1.95%，沪深300指数上涨2.83%，中证500指数上涨2.69%，创业板指数上涨5.33%。

因子收益方面，全市场大市值股票显著跑赢小市值。

估值因子与基本面因子表现较上期略有回升但收益仍不明显。

动量因子趋势效应显著。

技术面因子表现持续低迷。

历史收益率方面，全市场近期表现较好的因子为波动率因子和流动性因子。

沪深300指数表现较好的因子为动量因子和流动性因子。

中证500指表现较好的因子为估值因子、流动性因子、短期动量因子以及盈利因子。

行业多因子方面，上周仅银行、房地产、医药以及商贸零售四个行业小市值股票跑赢大市值，其余行业内大市值股票则占据绝对优势。

盈利因子上表现较好的行业为银行、农林牧渔以及消费者服务。

成长因子上表现较好的行业为银行、煤炭以及农林牧渔。

估值因子方面，非银金融和煤炭行业在该因子上的的超额收益显著高于其他行业。

短期动量因子上，银行、有色金属、建材以及钢铁等行业趋势效应显著，食品饮料、国防军工、农林牧渔以及商贸零售等行业则呈现反转效应。

长期动量因子上，石油石化、有色金属、银行以及建材等行业趋势效应显著，食品饮料和农林牧渔等行业则呈现反转效应。

波动率因子上表现较好的行业为农林牧渔、石油石化、轻工制造以及食品饮料。

换手率因子方面大部分行业在该因子上表现较好，其中具有代表性的行业为食品饮料、消费者服务、非银金融以及建筑。

下周行业择时模型看好行业为有色金属和家电；5月模型看好行业为有色金属、家电以及食品饮料。

5月推荐标的为家电ETF（159996.SZ）和食品饮料ETF（515170.SH）。

风险提示：本报告旨在市场情况监控，使用数据均为市场公开数据，不排除存在误差情形，本报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。