兴业证券-贝达药业-300558-埃克替尼销售超预期，管线进展顺利-210429

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近日，贝达药业发布了2021年一季报。

报告期内，公司实现营业收入6.19亿元，同比下降4.41%；实现归母净利润1.47亿元，同比增长13.24%；实现扣非归母净利润1.40亿元，同比增长7.32%。

盈利预测与评级：随着埃克替尼的持续放量，恩沙替尼的销售展开，公司收入端有望保持较快增速，后期管线的顺利推进将使公司有望在几年内拥有多款上市药物，随着自研实力的加强以及公司对肺癌及其他肿瘤管线的丰富布局，我们长期看好公司发展。

我们维持盈利预测，预计2021-2023年EPS为1.10元、1.46元、1.86元，对应04月29日收盘价PE分别为100、75、59倍，维持“审慎增持”评级。

风险提示：新药研发不达预期，产品销售不达预期。