开源证券-中小盘周报：360入局“造车”，新增推荐早餐龙头巴比食品-210505

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本周市场表现及要闻：360领投哪吒汽车，祥生医疗等股权激励值得关注市场表现：本周（4月24日至4月30日）A股市场涨跌不一，上证综指收于3447点，下跌0.79%；深证成指收于14439点，上涨0.60%；创业板指收于3091点，上涨3.24%。

大小盘风格方面，本周大盘指数上涨0.05%，小盘指数下跌0.83%。

2021年以来大盘指数累计下跌2.09%，小盘指数累计下跌4.25%。

中小盘重点推荐中妙可蓝多、联创电子、北京君正本周涨幅居前。

本周要闻：换电+自动驾驶试点政策双轮驱动，促进推动新能源汽车技术和场景双融合。

智能汽车安全风口下，互联网科技安全巨头360领投新势力造车品牌，进军智能汽车车联网安全赛道。

零食龙头良品铺子强强联合快手开播带货，助推品牌沉淀私域流量。

本周重大事项：本周重大事项中祥生医疗、确成股份、吉大正元股权激励方案值得重点关注。

其中，祥生医疗拟以授予价格为24元/股向公司董事和高级管理人员授予818,750股限制性股票，约占公司股本总额的1.02%。

业绩考核要求：以2020年公司主营产品超声医学影像设备销售量为业绩基数，2021-2023年超声医学影像设备销售量增长率分别不低于30%、60%、100%，对应2021-2023年同比增长率分别为30%、23%、25%。

本周专题：中式早餐面点龙头，内生+外延双轮驱动扩张巴比食品专注于中式早餐面点市场近二十年，凭借冷冻面团技术和“中央厨房+加盟店”的生产模式，解决了早餐行业难以标准化和规模化的痛点，迅速成长为中式早餐连锁品牌龙头。

根据英敏特的数据，2020年我国早餐外食市场规模达7990亿元，且预计未来五年CAGR达6.4%。

早餐外食市场进入门槛低且缺乏规模效应，目前仍然以夫妻店等小作坊经营形式为主。

在此背景下，巴比食品的“中央厨房+连锁店”模式优势凸显，长期开店空间广阔且开店节奏有望加速：（1）大本营华东区域门店仍然主要集中在上海及周边城市，新产能投产后将支撑向上海周边以外城市扩张；（2）产品本地化创新能力提升，华南和华北市场门店开拓有望加速；（3）推出速冻米面等新业务，提升门店利用效率改善单店模型。

除了内生增长，公司还开始积极尝试通过外延并购进军华中市场，加快打造全国化网络。

另外，公司团餐业务处于快速增长阶段，团餐市场空间大但竞争格局分散，公司有望将产品、供应链和管理优势复制到团餐市场，打造长期发展的第二曲线。

重点推荐主题和个股智能汽车主题（德赛西威、华阳集团、北京君正、联创电子）；休闲零食主题（盐津铺子、妙可蓝多、良品铺子、三只松鼠）；宠物主题（中宠股份（农业覆盖）、佩蒂股份）；教育主题（科德教育）；高端制造主题（晶晨股份、青鸟消防、星宇股份）。

本周2020年年报和2021年一季报频发，其中北京君正、妙可蓝多、佩蒂股份一季报业绩超预期。

风险提示：经济大幅下滑；资本市场改革政策大变动；行业景气度大幅低预期。