德邦证券-机械设备行业第七期周观点：持续关注高景气锂电、光伏行业技术迭代与大客户突破进展-211218

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每周一新：持续关注高景气行业技术迭代与大客户突破进展。

一方面，人力成本上升、用工短缺导致自动化逐渐由可选切换至必选，工控、机器人、激光等行业有望延续较好景气度。

另一方面，全球能源转型需求迫切，锂电、光伏等板块持续受益。

整体看好基础工业驱动转型升级、新兴制造业蓬勃发展。

持续关注高景气锂电、光伏等行业技术迭代与大客户突破进展。

锂电方面，11月新能源乘用车国内零售渗透率已超过20%，新能源车行业持续维持高景气。

下游电池厂扩产也持续加码推进。

宁德时代、蜂巢能源等国内电池企业扩产计划不断上修，海外而言韩系电池厂商LG、SK的扩产规划也持续推进。

深度受益于下游扩产的推进，锂电设备行业在前中后道技术环节也持续进行着迭代和升级。

4680等新形态也对涂布、注液、极耳焊接、自动装配等环节提出了新的要求。

光伏方面，受益于“提效降本”这一光伏发电内生动力推动，光伏发电技术迭代速度较快，且每一次迭代都有望带来存量设备更新与单GW投资额提升，成为光伏设备投资有别于一般专用设备最重要的主线逻辑之一。

预计2021年PERC、HJT技术扩产规模分别为80GW、10GW。

随着隆基、晶科、天合、通威、华晟、爱康、爱旭等电池厂家扩产规划出炉，2022年HJT、TOPCon、IBC合计扩产规模有望超90GW，新技术有望快速取代PERC，且各技术路线长期发展之争有望在2022年逐渐明朗。

本周行业及公司动态：1）锂电设备：宁德时代北美电池业务持续突破，海外业务板块（含动力及储能）已逐步进入业绩兑现期；2）光伏设备：硅料、硅片成本持续下降，CPIA提高2022年光伏装机量；3）油服：中国石化页岩油勘探再获突破，在苏北盆地溱潼凹陷地区落实有利区面积420平方千米、页岩油资源量3.5亿吨；4）激光及通用自动化：11月我国规模以上工业增加值同比实际+3.8%，环比+0.37%，工业生产连续两个月加快；5）影像设备：国产光子计数X射线探测器厂家帧观德芯完成数亿元C轮融资。

本周组合核心标的：建议关注具备高景气高确定的成长赛道与高弹性、拐点向上的周期板块投资机会，锂电设备板块重点推荐【杭可科技】、【先导智能】，光伏设备推荐【奥特维】、【帝尔激光】，通用自动化方面持续推荐【锐科激光】。

风险提示：1、主机厂扩产进度不及预期；2、产品和技术迭代更新风险；3、推荐公司业务增长不及预期。