方正中期期货-金银日报-210505

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摘要：黄金，跌白银，跌金银比，涨【复盘及回顾】美联储官员卡普兰建议美联储开始讨论调整QE速度，耶伦意外谈论加息问题，货币政策调整预期带来美债收益率和美元指数的走强，从而使得黄金承压；而美国4月ISM制造业表现不及预期和前值，印度疫情愈演愈烈，已经上升为人道主义灾难，避险需求使得黄金表现强势。

在上述因素的综合影响下，黄金价格一度上涨涨1799.14美元/盎司的近两个月高位，最低触及1765美元/盎司下方，整体在1760-1800美元/盎司区间运行。

对于沪金而言，开盘将会有小幅的补涨，但是涨幅有限。

【假期资讯】①美国达拉斯联储主席卡普兰再度发表鹰派加息言论，现在开始讨论调整QE购买速度是适宜的。

财政部部长耶伦在周二发布的theAtlantic的采访中意外谈论加息，由于大规模财政支出，未来某个时候可能需要提高利率水平以阻止任何经济过热；当然她没有透露具体时间表。

②美国4月ISM制造业指数降至60.7，脱离3月份以64.7录得的1983年以来最高位。

【Comex库存】截止至4月20日至4月27日当周，投机者持有的黄金投机性净多头减少5268手合约，至170619手合约表明投资者看多黄金的意愿降温，Comex白银非商多头环比增加5738至75167张，非商空头环比增加481张至33486张。

我们认为后续随着美债收益率的反复贵金属将呈现反复筑底的结构，国内黄金依旧因为汇率可能存在较大的保汇率需求。

【推荐策略】黄金关注1800-1810美元/盎司压力位，极限1860美元/盎司，开盘补涨后的追涨意义不大，白银则更多做跟随性行情，推荐策略开盘后的周四上午谨慎追涨，多单可止盈离场，中期逢高做空，下方目标5150-5200元/千克。