中银国际-社会服务行业周报：离岛免税持续火爆，“五一”旅游潜力释放-210509

《中银国际-社会服务行业周报：离岛免税持续火爆，“五一”旅游潜力释放-210509（23页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中银国际-社会服务行业周报：离岛免税持续火爆，“五一”旅游潜力释放-210509（23页）.pdf（23页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

上两周（2021.04.26-2021.05.07）行情回顾：上两周沪指持续震荡，深证成指与创业板表现疲软，上证指数累计下跌1.59%，报收3,418.87。

沪深300收跌2.71%，报收4,996.05。

创业板上两周下跌2.81%，报收2,910.41。

上两周休闲服务子板块全数下跌，其他休闲服务跌幅最小。

涨跌幅由高到低分别为：其他休闲服务（-3.19%），旅游综合（-4.37%），酒店（-5.60%），餐饮（-6.03%），景点（-9.20%）。

上两周申万28个一级行业以下跌为主，前五名涨幅的是采掘、有色金属、钢铁、纺织服装和化工。

其中休闲服务板块累跌5.06%，在申万一级28个行业排名中位列第24，休闲服务行业跑输沪深300指数2.35pcts。

离岛免税持续火爆，“五一”旅游各项数据大幅增长，消费潜力持续释放，“吃喝宅旅游”兴起。

主要观点：离岛免税持续火爆，“五一”假期揽金十亿：今年“五一”假期期间，海南离岛免税购物市场持续火爆。

据海口海关统计，5月1日至5月5日，海口海关共监管离岛免税购物金额9.93亿元，购物人次12.1万人次，购物件数134.5万件，同比分别增长248%、141%和229%。

在多项政策的利好加持和海南“练内功、转动能、引外力”的不懈努力下，海南自贸港持续成为投资消费的热土。

“五一”旅游爆炸式增长，消费潜力持续释放：据文化和旅游部数据中心测算，2021年“五一”假期，全国国内旅游出游2.3亿人次，同比增长119.7%，按可比口径恢复至疫前同期的103.2%；实现国内旅游收入1,132.3亿元，同比增长138.1%，按可比口径恢复至疫前同期的77.0%。

“五一”期间，旅游消费潜力得到充分释放，旅游相关服务全面恢复，名胜风景区、旅行社、旅游饭店等相关服务销售收入首次超过2019年同期水平。

大城市旅游全面恢复，“吃喝宅旅游”兴起：来自携程数据显示，北京、上海、广州、杭州、成都、西安、南京、重庆、武汉、长沙入围“五一”黄金周十大热门旅游城市。

和平台发布的数据相印证，从地方发布的“五一”旅游数据来看，很多大城市已经接近甚至超越疫情前。

今年“宅”旅游的兴起，加上“买买买”和“吃吃吃”的流行，成为大城市旅游市场恢复的助推器。

投资建议：在海南自贸港多重政策利好的加持下，同时境外消费不断回流，免税龙头企业中国中免中长期具备优质成长性。

“五一”假期国内游爆炸式增长，各项数据均恢复至2019年疫情前同期水平，旅游业及周边行业复苏进程有望继续加速。

继续推荐免税龙头企业中国中免，推荐处于旅游恢复逻辑中的中青旅、岭南控股、众信旅游，并建议关注国内酒店龙头企业，具有地缘优势的景区企业。

风险提示：新冠病毒疫情反复，行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。