美尔雅期货-股指期权周报：震荡格局不变，期权波动率处于偏低水平-210510

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主要内容受五一海外市场普遍调整以及中澳关系紧张的影响，节后2个交易日国内市场连续2个交易日调整，指数表现分化，中证500指数相对强势。

截至5月7日当周，沪深300跌2.49%、上证50跌2.43%、中证500跌0.64%；IF跌2.45%、IH跌2.42%、IC跌0.73%。

截至5月7日当周，Shibor隔夜利率下行50.6个基点，DR007下行44.09个基点，银行间利率边际放松。

截至5月7日当周，沪深两市资金净流出607.33亿，主板净流出373.87亿，创业板净流出182.28亿，两融余额增加约42.2亿。

外资方面，北上资金净流入约5.64亿。

全球疫情形势严峻，国际运输成本提高，大宗商品原材料价格延续涨势，但中下游成本提升，叠加出口成本提升，压缩下游成本利润，国内经济修复增速或放缓，支撑宏观政策平稳过渡。

本周即将陆陆续续迎来海内外经济数据的发布，或对市场风偏产生一定的影响，但在全球流动性拐点确认之前，底部短期具有经济修复的支撑，叠加政治局会议仍然强调不急转弯，预计市场仍然延续宽幅震荡的概率较大。

IO2105成交量的PCR值为0.74，持仓量的PCR比值为0.62，当前市场情绪谨慎。

看涨期权的持仓量集中在行权价5000和5100的位置，看跌期权的持仓量大量集中在行权价5000。

IO2105期权的平值期权在5100，60日历史波动率23.08%，20日历史波动率为16.11%，目前沪深300指数短期历史波动率已经回落在较低位置。

IO2105期权的隐含波动率处于17.94%，IO2105期权合约的隐含波动率在相对偏低的位置，可以考虑GammaScalping期权策略，趋势性行情目前观望为主。

可以考虑GammaScalping期权策略。