渤海证券-家电行业周报：一季度国内家电市场整体零售额同比增加40.1%-210521

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投资要点：市场表现本周（5.14-5.20）沪深300指数上涨3.87%，家电（中信）板块上涨4.21%，行业跑赢大盘0.34个百分点，在30个中信一级行业中排名第8。

细分子行业方面，本周均呈现上涨态势。

厨房电器7.73%、白色家电0.15%、照明电工及其他4.60%、小家电0.15%、黑色家电1.50%。

个股方面，近五个交易日春光科技（+37.57%）、英飞特（+26.53%）和天际股份（+21.70%）涨幅居前，开能健康（-15.13%）、九阳股份（-9.40%）和*ST雪莱（-6.96%）跌幅居前。

行业相关数据白电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2021年第20周（2021.5.10-2021.5.16）空调线下销额同比下降21.45%，销量同比下降25.41%；线上销额同比上涨3.79%，销量同比下降8.19%。

冰箱线下销额同比下降34.30%，销量同比下降37.74%；线上销额同比上涨27.93%，销量同比上涨2.92%。

洗衣机线下销额同比下降22.46%，销量同比下降22.00%；线上销额同比上涨33.47%，销量同比上涨7.21%。

黑电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2021年第20周（2021.5.10-2021.5.16）彩电线下销额同比下降23.44%，销量同比下降44.13%，线下产品均价为4487元，均价同比上涨1231元；线上销额同比上涨8.95%，销量同比下降29.98%，线上产品均价为2860元，均价同比提升1022元。

厨电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2021年第20周（2021.5.10-2021.5.16）油烟机、燃气灶和厨电套餐线下销额分别同比下滑31.97%、34.83%和36.713%，销量分别同比下降36.04%、37.94%和39.81%；线上销额分别同比上涨-2.21%、1.41%和-1.74%，销量分别同比下降10.81%、10.83%和13.59%。

小家电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2021年第20周（2021.5.10-2021.5.16）豆浆机、料理机、养生壶、破壁机线下销额分别同比下降45.43%、45.25%、19.81%和46.74%，销量分别同比下降45.34%、33.15%、15.30%和44.35%；线上销额分别同比上升-30.09%、-36.22%、6.41%和-26.30%，销量同比上升-30.09%、-46.03%、0.42%和-20.77%。

家电行业要闻全球第264位格力电器上榜福布斯“全球企业2000强”榜单2021年山东清洁取暖建设目标明确：青岛农村地区将新增12万户！完善废旧家电回收处理体系推动行业绿色消费重点公司动态奥马电器：关于拟向控股股东借款暨关联交易的公告美的集团：2020年5月17日投资者关系活动记录表投资建议5月18日，全国家用电器工业信息中心编制的《2021年中国家电行业一季度报告》正式发布，报告中显示，今年一季度我国国内家电市场整体零售额为1642亿元，同比增长40.1%。

出口方面，根据海关总署数据显示，今年1-3月份，我国家用电器出口总额为1479.4亿元，同比增长63.4%。

目前，已步入二季度，天气温度逐渐升高，已迎来白色家电市场传统销售旺季。

投资建议方面我们建议关注白电行业龙头及高景气度细分行业龙头。

综上，暂时给予行业“看好”评级，建议关注美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、北鼎股份（300824）和浙江美大（002677）。

风险提示宏观经济环境波动的风险；疫情反复的风险；汇率波动造成汇兑损失的风险；行业终端需求严重下滑的风险；海外出口景气度下滑的风险。