国金证券-证券投资类私募基金行业月报：市场震荡上行，股票策略业绩领先-210521

《国金证券-证券投资类私募基金行业月报：市场震荡上行，股票策略业绩领先-210521（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国金证券-证券投资类私募基金行业月报：市场震荡上行，股票策略业绩领先-210521（15页）.pdf（15页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

私募基金业绩回顾：按照股票主动策略和量化多头策略私募公司规模分类，4月份股票主动策略规模小于10亿的公司旗下产品平均收益率相对较高，为3.18%，规模大于100亿的公司旗下产品平均收益率相对较低，为1.68%；量化多头策略规模介于50-100亿的公司旗下产品平均收益率相对较高，为4.97%，规模小于10亿的公司旗下产品平均收益率相对较低，为2.15%。

4月份，股票主动策略私募产品平均收益率为2.90%，排名前10%的私募产品平均收益率为17.31%，排名后10%的私募产品平均收益率为-6.50%。

此外，量化多头策略、量化对冲策略、期货宏观策略、固定收益策略的平均收益率分别为2.87%、1.33%、1.27%、0.98%。

股票主动策略业绩表现：4月份股票主动策略私募产品平均收益率为2.90%，与其他策略相比，4月份股票主动策略跑赢其他各类策略。

近一年来看，股票主动策略在去年9月和今年3月均出现大幅回撤，并且业绩跑输其他各类策略；在去年6月、7月和今年1月明显跑赢其他各类策略。

与市场指数相比，4月份股票主动策略跑赢市场指数。

在近一年的4个市场下跌月份中，股票主动策略均跑赢市场指数，而在近一年的8个上涨月份中，股票主动策略仅在今年1月和4月跑赢市场指数，其他月份均跑输市场指数，可以看出整体而言股票主动策略在下跌市场的防御能力大于在上涨市场的进攻能力。

4月份共有15191只股票主动策略私募产品纳入统计，其中有10610只产品收益为正，正收益产品占比约为七成。

按照不同收益率区间统计产品数量，4月份产品收益率分布在[0%,5%]区间的产品数量最多，为6811只，其次是分布在[-5%,0%]区间的产品数量较多，为3707只，有338只产品收益率超过20%，有39只产品收益率超过50%。

本期股票主动策略优秀私募推荐-博鸿：博鸿资产核心团队为前中金小盘股明星研究团队，研究实力雄厚，投资经验丰富，三名基金经理投资风格相对一致。

博鸿资产属于成长股投资风格，基金经理擅长基于全球视野自下而上精选成长股，投资标的覆盖消费品、医药、现代服务业、科技制造、数字经济等五大领域。

基金经理从确定性高、空间大、增长快三个维度对公司的成长性进行考量，将持仓个股分为核心持仓和卫星持仓，同时会在选择优质基本面的基础上考虑估值因素，对标的设定隐含收益率来确定买卖时点。

博鸿资产旗下产品业绩稳定优秀，回撤幅度有限，今年以来仍然取得可观的业绩表现。

私募基金投资环境分析：股票主动策略：年内A股市场预计将以震荡波动的结构性行情为主导，对于该策略的收益预期应适当下调。

股票量化策略：股票量化策略的运行环境难言乐观，但至暗时刻或将结束。

期货宏观策略：CTA策略仍有获取收益的空间，但预计业绩波动会更加明显。

固定收益策略：作为收益率曲线相对稳健的品种，仍可在组合配置中适当加入，相对低配。

私募行业动态：根据基金业协会备案统计，4月份银行托管新增私募备案产品77只，其中数量最多的招商银行，新增47只。

证券类私募机构4月份新增证券类私募备案产品2277只，其中宁波灵均投资管理合伙企业（有限合伙）新增产品最多，有36只。

风险提示：疫情反复拖累经济；经济基本面变化；中美摩擦升温。