安信证券-环保及公用事业行业周报：碳排放交易政策持续推进，深化?碳中和?发展道路-210523

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■碳排放交易政策持续推进，深化？碳中和？发展道路日前，为进一步规范全国碳排放权登记、交易、结算活动，保护全国碳排放权交易市场各参与方合法权益，生态环境部根据《碳排放权交易管理办法（试行）》，组织制定了《碳排放权登记管理规则（试行）》《碳排放权交易管理规则（试行）》和《碳排放权结算管理规则（试行）》。

《规则》指出在全国碳排放权注册登记机构成立前，由湖北碳排放权交易中心有限公司承担全国碳排放权注册登记系统账户开立和运行维护等具体工作；在全国碳排放权交易机构成立前，由上海环境能源交易所股份有限公司承担全国碳排放权交易系统账户开立和运行维护等具体工作。

除此之外，近日国家发展改革委制定并印发了《污染治理和节能减碳中央预算内投资专项管理办法》。

《办法》重点支持污水垃圾处理等环境基础设施建设、节能减碳、资源节约与高效利用、突出环境污染治理等四个方向。

在突出环境污染治理方向上，文件指出，要重点支持细颗粒物和臭氧污染协同治理、环境污染第三方治理、重点行业清洁生产及重大环保技术示范等；关于细颗粒物与臭氧污染协同治理，文件指明具体为支持臭氧未达标城市和京津冀及周边地区、长三角、汾渭平原、苏皖鲁豫交接地区等重点区域城市细颗粒物和臭氧污染协同治理项目。

同时为规范农村生活垃圾分类、收集、运输、处理，逐步实现农村生活垃圾减量化、资源化和无害化的目标，推动农村人居环境改善，住建部制定发布《农村生活垃圾收运和处理技术标准》。

建议关注优质的固废处理标的【高能环境】【瀚蓝环境】和优质环卫装备+服务标的【盈峰环境】【宏盛科技】以及【龙马环卫】。

■风电光伏装机大幅增长，强化可再生能源电力消纳日前，国家能源局发布2021年1-4月全国电力工业统计数据，截至2021年4月底全国发电装机达22.3亿千瓦，较2020年同期增长9.5%。

同时，发电设备利用小时数大幅增长，1-4月全国发电设备累计平均利用1214小时，较去年同期增长107小时。

电力投资方面，2021年1-4月我国主要发电企业完成投资1116亿元，同比增长23.8%。

受益于碳达峰、碳中和政策，2021年我国新能源发电装机持续高增。

截至2021年4月底，风电及太阳能发电装机已分别达到2.9和2.6亿千瓦，分别同比增长34.6%和24.3%。

1-4月风电、光伏板块投资完成额分别同比增长8%和31.9%，未来我国风电光伏装机有望迎来投产高峰。

同时，国家能源局于日前发布《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》，其中提到强化可再生能源电力消纳责任权重引导机制，积极推动本省（区、市）风电、光伏发电项目建设和跨省区电力交易。

政策推动下新能源板块发展可期，在新能源运营方面，建议关注国内风电运营标的【节能风电】和太阳能运营标的【太阳能】。

火电方面，根据煤炭资源网发布的数据，近一周煤炭价格出现回落，产地方面截至5月20日山西大同地区Q5500收报于760元/吨，周环比下降30元/吨；陕西榆林地区Q5800指数收报于804元/吨，周环比下降86元/吨；内蒙古鄂尔多斯Q5500收报于730元/吨，周环比下降10元/吨。

从需求方面看，近日各地用电负荷攀升，下游终端电厂日耗增加，库存需求仍然较大，由于夏季用煤高峰补库需求在即，电厂或加大对市场煤采购数量，短期内需求仍有支撑。

水电板块建议关注分红有承诺、集团机组陆续投产的【长江电力】以及分红比例大幅提升的【川投能源】。

国改、电改稳步推进，建议关注三峡集团旗下唯一的配售电平台【三峡水利】和国家电网旗下的【涪陵电力】。

■LNG指数保持平稳，天然气产量持续增长据卓创资讯发布的数据，截至2021年5月21日，LNG市场价格指数为706.47，与上周基本持平，总体来看，5月份LNG价格指数实现增长（4月底LNG价格指数为650左右）。

日前，中国石油发布《2020企业社会责任报告》。

报告显示，2020年，中国石油国内天然气产量突破1300亿立方米，天然气在油气结构中占比首次超过50%，政策推动下天然气产销量有望持续高增。

燃气方面建议关注【深圳燃气】和天然气一体化产业链稀缺标的【新奥股份】。

■投资组合【瀚蓝环境】+【盈峰环境】+【龙马环卫】+【宏盛科技】+【长江电力】■风险提示：项目推进不及预期；煤价持续高位运行，电价下调风险。