中信期货-油脂油料白糖策略日报：大豆到港压力上升，施压油脂油料-210527

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（1）油脂：据中国粮油商务网，监测数据显示，截止到第21周末国内棕榈油库存总量为53.8万吨，较此前一周的53.5万吨增加了0.3万吨。

其中食用库存47.7万吨周度增加0.8万吨。

三大食用油库存总量为174.3万吨，周度增加了6.86万吨，其中豆油库存为91.67万吨周度增加4.09万吨，菜油库存34.93万吨周度增加1.96万吨。

点评：油脂如期累库，国内基本面对价格提振有限。

（2）大豆：ANEC周二预期巴西5月大豆出口量将达到1490万吨，前一周预期为1619万吨。

5月前三周巴西共出口大豆1,260万吨，而2020年5月同期为1,224万吨。

报告称，大豆平均日发货量为84万吨，高于去年同期的70万吨。

点评：巴西5月大豆出口仍超过2020年同期，料向美豆出口施压。

（3）白糖：截至5月18日当周，原糖投机持仓大幅下跌2.56万手，目前为23.3万手。

原糖价格亦从18美分回落至17美分以下。

但终端消费者仍然将其头寸（商业多头）增加了1.55万手。

点评：新年度供需较为平衡，原糖上方空间有限。