粤开证券-【粤开策略】每日数据跟踪-210601

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每日数据跟踪三大指数：上证指数+0.26%，深证成指+0.26%、创业板指-0.27%申万一级板块：采掘、化工、纺织服装领涨，非银、电气设备、银行跌幅居前概念板块：光刻胶、煤炭开采、铁矿石等涨幅居前，稀有金属、动力电池、水电等板块跌幅居前成交情况与北向资金：北上资金净流入11.03亿。

两市成交10469亿元三孩概念股板块点评及预测中共中央政治局5月31日召开会议，听取“十四五”时期积极应对人口老龄化重大政策举措汇报，审议《关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定》。

此次会议的内容主要包括两方面：一是老龄化及养老，二是三胎政策。

三孩政策有利于改善我国人口结构、落实积极应对人口老龄化国家战略、保持我国人力资源禀赋优势。

三孩概念将拉动以下板块的未来增长空间。

我们认为，短期内，三孩概念行情仍会继续发酵，可以关注相关板块的投资机会。

一是婴幼儿板块，随着消费升级不断深化，父母更加追求高质量产品、更注重早期培训，婴幼儿食品、玩具、服饰、早教等相关细分领域有望持续受益。

二是医药生物板块，短期来看，由于三胎政策的全面放开，高龄产妇的数量会大大增加，产妇的生育机能会随着年龄增长而下降，胎儿染色体异常概率、新生儿患病率也会提高，未来社会产前筛查的需求或会相应增长，建议投资者关注深耕产前筛查的企业，如华大基因等；随着新生儿数量的提升，与儿童密切相关的二类疫苗接种需求有望快速增长，包括13价肺炎疫苗、五联疫苗、流感疫苗、手足口病疫苗和轮状病毒疫苗等，建议投资者关注疫苗龙头企业。

长期来看，三孩政策有望促进我国新生人口数量的快速回升。

生物医药板块作为与人口最为息息相关的板块，药品、医疗器械、医疗服务等领域长期将迎来结构性机遇。

三是养老板块。

我国人口老龄化结构短期不可逆，同时未来新生儿数量增加也会增加养老负担。

养老产业将主要带动四大板块的需求，包括养老服务、养老地产、养老金融和养老用品。

从养老服务的角度，老年人的需求核心为日常的生活照料和护理服务，未来，包括机构养老和居家养老在内的优质养老服务有望得到老年人的进一步青睐；养老地产是与养老服务紧密相连的产业，主要包括老年公寓和护理机构，保障养老项目的持续经营；养老金融主要包括养老保险和看护险等，经济实力较强的老年人还可以选择灵活多样的高端私人养老保险；养老用品主要包括保健品、药品、医疗器械，随着居民年龄的提升，创新药、创新医疗器械等领域有望迎来高景气度。

5月份发行公司债和企业债规模骤降1.哪些因素导致今年5月份发行公司债和企业债规模骤降？首先，5月1日，《公司信用类债券信息披露管理办法》开始施行。

管理办法目的在于推动公司信用类债券信息披露规则统一，完善公司信用类债券信息披露制度。

管理办法规范了信用债券发行及存续期的信息披露要求，细化存续期重大事项认定及披露要求，规定了信息披露各方的责任，尤其是对于存在虚假记载、误导性陈述的，各方要承担相应的责任。

5月份公司债、企业债券规模骤降，或受到此因素影响。

其次，受疫情冲击，目前仍不断有信用风险事件发声，如5月份的泰和集团、华夏幸福、阳光凯迪等公司未按时兑付本息等等。

另外，环比下降，还受到五一假期导致工作日减少影响。

2.展望6月份，预计公司债和企业债发行规模如何？从历史数据看，受工作日减少影响，5月是年内公司债券和企业债券发行规模的低点，而后有望反弹回升。

当前整体经济形势向好，5月制造业PMI51.0%，继续位于临界点以上，制造业保持平稳扩张。

大、中型企业PMI分别为51.8%和51.1%，比上月上升0.1和0.8个百分点，均高于临界点，大中型企业生产修复，信用融资需求有望继续增长，促进6月公司债、企业债发行规模增长。

证监会公布首批证券公司“白名单”。

近日，证监会公布首批证券公司“白名单”。

主要为贯彻落实国务院深化“放管服”改革工作要求，压实证券公司内控合规主体责任，集中使用有限的监管资源，提高机构监管有效性，推动行业高质量发展。

“白名单”主要针对证券公司合规风控情况，首批有29家券商入选，涵盖了头部券商和中小券商。

对于入选“白名单”的券商而言，主要可以享受部分业务手续简化的权利，如取消发行永续次级债和为境外子公司发债提供担保承诺、为境外子公司增资或提供融资的监管意见书要求；还有简化部分监管意见书出具流程，如首发、增发、配股、发行可转债、短期融资券、金融债券等申请，不再按既往程序征求派出机构、沪深交易所意见，确认符合法定条件后直接出具监管意见书。

这意味着进入“白名单”的券商在上市和融资方面将更加快速便利。

更加值得注意的是，监管要求“创新试点业务的公司须从白名单中产生”，意味着以后创新业务申请基本只对白名单券商开放。

而在目前证券行业转型、业务模式升级背景下，创新业务虽然对于券商短期业绩提升效果不显著，但对于部分券商创新发展或者弯道超车是至关重要的，预计未来各家证券公司将加强合规风控水平，争取进入白名单从而获取创新业务试点机会。

我们可以把证券公司“白名单”看作券商分类评价的进阶版，审核频率更高（月度更新），更加注重合规风控方面，同时挂钩创新业务试点。

这将直接促使各家券商更加注重提升合规风控水平，也与注册制背景之下对券商风控要求提高相契合，长期将促进证券行业高质量发展。

就基金投顾业务而言，我们预计暂时影响不大。

其一，目前第二批申请基金投顾试点的券商正在答辩进行中，已有数十家券商启动申请流程，由于部分券商基金投顾业务申请较早，对新规适用性还有待明确。

其二，基金投顾业务主要考验证券公司的投资研究和客户营销能力，是目前券商财富管理转型的重要抓手，预计监管层将在合规基础上大力推进基金投顾业务开展，促进行业转型高质量发展。

风险提示：股市有风险，投资需谨慎。