东莞证券-TMT行业事件点评：“全面三孩”政策出台，少儿图书、教材教辅及智慧教育需求有望增加-210602

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事件：中共中央政治局5月31日召开会议，听取“十四五”时期积极应对人口老龄化重大政策举措汇报，审议《关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定》。

点评：高层会议加大对人口形势的关注，全面放开三孩政策落地。

本次政治局会议主要对当前人口形势进行分析，并对促进人口长期均衡发展的政策举措进行审议，显示出最高层对人口形势的关注。

会议指出，进一步优化生育政策，实施一对夫妻可以生育三个子女政策及配套支持措施，有利于改善我国人口结构、落实积极应对人口老龄化国家战略、保持我国人力资源优势。

实际上此前国家实施单独两孩、全面两孩政策，也阶段性取得积极成效。

此次全面放开三孩政策，提出将推出配套支持措施，有望进一步释放生育潜力。

随着三孩政策落地，少儿图书以及教材教辅的需求有望进一步释放。

近年来随着人均可支配收入增加，新生代父母对子女教育的重视程度逐渐加强，进一步增加少儿图书的需求。

据开卷信息数据显示，少儿图书码洋市场份额从2010年的13.50%进一步提升至2020年的28.31%，呈现逐年上升的趋势；2020年受疫情的影响，全国图书零售市场码洋同比下降5.08%，而少儿图书由于其具有一定的刚需需求，码洋仍实现1.96%的正增长。

随着三孩政策的落地以及父母对教育重视程度进一步提升，少儿图书市场的需求有望持续释放。

同时，随着适龄人口入学，适龄学生对教材教辅的需求亦将进一步释放，据开卷信息数据，教材教辅码洋占比仅次于少儿图书，2021Q1达到24.17%。

此外，智慧教育的需求亦有望进一步增加，科大讯飞有望受益。

科大讯飞在智慧教育领域积极卡位，利用物联网、云计算、大数据、人工智能等新兴技术，积极推动教学模式创新，通过覆盖教、学、考、管四大主场景的智慧教育全栈产品体系，创造数字化和智能化教与学环境，并进一步构建区域因材施教综合解决方案，实现教与学过程中的数据积累，通过AI算法对数据持续分析，实现学生减负增效、促进教育进步，同时亦降低教师备课时间与批改作业时间，提升课堂效率。

投资建议：建议关注在少儿图书、教材教辅领域具有布局的相关公司，如中信出版、中南传媒、凤凰传媒等；同时，建议关注在智慧教育领域具备卡位优势的科大讯飞等相关厂商。

风险提示：政策风险；人口增长不及预期；行业竞争加剧；需求释放不及预期等。