广发期货-国债早报：期债走弱，关注美国就业情况-210603

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[期债主要观点]昨日，国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.22%，5年期主力合约跌0.13%，2年期主力合约跌0.04%。

银行间主要利率债收益率上行1-2bp，截至17:00，10年期国开活跃券210205收益率上行1.2bp报3.4970%，5年期国开活跃券210203收益率上行2bp报3.2250%；10年期国债活跃券200016收益率上行1.7bp报3.0920%，5年期国债活跃券210002收益率上行2.24bp报2.9225%。

公开市场操作方面，当日央行开展100亿元逆回购操作，当日100亿元逆回购到期，完全对冲到期量。

昨日，银行间资金供给稳定，隔夜回购续降逾17bp接近2%关口。

进入六月以来，资金面延续放宽。

隔夜回购资金利率重回2%附近，主要国有和股份制银行一年期同业存单报价在2.85%附近徘徊，整体变动不大，预期6月整体资金压力不大。

昨日大宗商品多上涨、两市股指震荡回调，通胀预期仍为债市压力面。

大宗商品大多依旧上行，供需矛盾仍需时间解决，但政策调控态度不改，大宗价格或难突破前期高位，通胀预期仍是债市需要持续关注的风险点。

在岸人民币兑美元昨日收盘跌113个基点，人民币升值预期下降或短期抑制外资流入，股市有所调整，风险偏好对债市压制缓解，但同时可能使得外资流出债市，短期影响偏空。

为了防止经营性信贷资金违规流入房地产领域，广州和深圳分别通过下发通知和约谈小贷担保公司，对赎楼担保、过桥贷出手。

后续须持续关注房市调控对经济修复节奏影响。

海外方面，美联储哈克发表鸽派言论，表示美联储不会突然开始缩减购债；在政策支持下，预计通胀会有略微的上行风险；预计未来几个月就业机会将增加。

如果美联储持续放宽货币政策，输入性通胀压力将延续，大宗持续涨价风险提高。

接下来持续关注周五美国的就业情况报告。