南京证券-8月行业比较月报-230904

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（以下内容从南京证券《8月行业比较月报》研报附件原文摘录）
　　8月市场延续下行，传统成长、消费等风格大幅回落，市场对经济修复的预期降至冰点。月底时政策利好频出刺激下市场才有所反弹，先是对二级市场推出多项利好政策，包括最直接的印花税减半政策及限制一级市场向二级市场抽水，限制IPO、合理化二级市场减持，对减持企业设定盈利要求等一系列措施，有效修复了持续低迷的市场情绪。随后，管理层开始对症下药，直击当前基本面的核心症结房地产，月底广州、深圳、厦门、中山、武汉等一二线城市“认房不认贷”政策落地，并降低首套房和二套房首付比例，首套房首付比例从30%降低到20%，二套房首付比例从40%降低到30%。此外将二套住房利率政策下限调整为不低于相应期限LPR加20个基点，在存量房贷利率方面，对于符合条件的存量住房贷款，自9月25日起，借款人可以向承贷银行提出申请，既可以变更合同约定的房贷利率加点幅度，也可以由银行新发放贷款置换存量贷款。风险偏好持续修复下8月最后一周各大指数及板块均有反弹，后续超跌的板块仍具有反弹需求，但反弹空间则依然取决于政策实施效果及市场对经济预期的高度 　　【零售】7月社零中批发零售/餐饮同比增速分别为1%和15.8%，较前值分别回落0.7%和0.3%，烟酒商品零售同比7.2%，同比连续3个月回落。 　　【价格】8月白酒批价方面，飞天茅台散瓶价格较7月底上涨50元至2850元，习酒窖藏1988从485元降至480元，其他酒批价维持不变，批价总体稳定。 　　【展望】高端礼赠需求依然偏刚性，大众宴席延续持续复苏态势，但商务消费表现依然较弱。分价格带来看，高端稳健，大众价格带受益宴席市场高景气表现较为亮眼:次高端价格带受商务活动影响较大，整体承压。预计8月中下旬.酒企将逐步开启中秋备货准备工作，部分酒企将采用加大补贴等方式都助经销商加快动销降低库存。