国投安信期货-铅周报：挤仓带动铅价暴拉，消费不足蓄积回调压力-230904

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（以下内容从国投安信期货《铅周报：挤仓带动铅价暴拉，消费不足蓄积回调压力》研报附件原文摘录）
　　上周，内外每多头情高涨，伦铅库存图绕5.5万吨波动，一直未能进一步放量，back走强，价格一度上探2300美元/吨。沪铅先抑后扬，挤仓氛围空前浓厚，加权持仓一度超21万手，创历史新高，价格突破万七，为近4年高位。 　　供应端：SMM数据显示9月进口矿TC均价45美元/平吨，环比降低5美元；国产矿TC800-1100元/金属吨，均价环比回落50元/金属吨。云南和湖南地区铅精矿TC均价分别下调100元和50元。国内铅精矿延续紧张态势，炼厂依旧倾向采购图产矿源，国内个别矿山传出提产消息。上周SMM原生铅周度开工环比提高0.37个百分点至53.94%，豫光逐步复产，金利预计提产至满产、湖南郴州部分炼厂不同程度提产，内蒙古兴安银铅常规检修计划停产一周，云南一原生链炼厂原计划8月底复产的5万吨电解铅产线推退到9月底，总体而言，9月原生钙供应预增。SMM再生铅周度开工率环比下降0.2个百分点至44.94%，废电瓶偏紧，依旧制约再生铅开工，因下游是高，市场供应紧张程度有所缓解，SMM再生铅炼厂成品库存环比增加1430吨至1.69万吨。周内部分地区废电瓶价格回调，但河南、安徽地区作为再生治炼大省度电瓶报价依旧坚挺，铅价大幅冲高后，废电瓶并未进一步跟涨，再生铅利润有所修复，精废价差明显走扩至375元/吨。