中财期货-苯乙烯月报：中上游库存极低，原油延续偏紧，EB易涨难跌-230905

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（以下内容从中财期货《苯乙烯月报：中上游库存极低 原油延续偏紧 EB易涨难跌》研报附件原文摘录）
　　观点策略 　　短期走势：震荡偏强。中期走势：偏弱。 　　操作建议：短线偏多。 　　逻辑驱动 　　上周开工率71.7%，环比+1.4%（前值-5%），产量30.7（+0.6）万吨，样本产能2049万吨。周内山东某工厂负荷短时间下降，华东某装置重启，华南某装置负荷提升，已恢复满产。9月计划内仅宝来、利华益共43万吨产能重启。目前看，9月存量产能产出调整不大，而浙石化60万吨、宝丰20万已投产，将成主要增量。本期产业总库存20.7万吨，环比+2.3（前值-1.2）万吨，结束三连降，同比持平（前值-21%）。江苏港口到港大增至4.6万吨，下游提货降至3万吨以下，但商品率回升有限，周内预期库存继续增加。厂库高于预期，仅华东去库。需求端，EPS、UPR负荷回升，下游综合开工率未突破前高，成品库存高位，利润普遍承压。外盘方面，9月美金涨30美元，进口价差继续上修。成本端，原油供应再出问题，俄罗斯9月减少出口，美湾飓风影响供应，油价再度向上，纯苯虽然需求转弱，但库存处于极低水平，加工费继续稳定，苯乙烯非一体化成本8945（-115）元/吨，加工费-70（+120）。综上，9月供应增量取决于新产能，纯苯、苯乙烯库存极低，成本端仍强势，EB预计震荡偏强。 　　风险提示 　　1、国际油价大幅波动（利多或利空） 　　2、需求恢复不及预期（利空） 　　3、装置开工不稳（利多） 　　重点关注 　　装置检修，库存变化，到港情况。