紫金天风-苯乙烯周报：边际已达，驱动未满-230831

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（以下内容从紫金天风《苯乙烯周报：边际已达，驱动未满》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　苯乙烯和三S利润都处于低点，供需出现负反馈的时机决定累库速度。从苯乙烯产业链目前的开工率来看，ABS出现负反馈的可能性更大。纯苯支撑主要来自需求，近期下游多套新装置投产，且9月下游投产计划集中。利润下降后需求边际走弱，但低库存对供应侧变化更为敏感，在驱动出现之前，维持8200-8700震荡对待。 　　月差 　　苯乙烯港口库存低位，近期台风干扰港口活动，但月底交割已结束，且后续预计累库。 　　苯乙烯供需 　　新增浙石化第四套苯乙烯装置投产，供应有所增加。需求方面PS开工接近底部ABS开工见顶，由于三S利润均处低位，预计未来ABS开工将下滑，需求减少。 　　库存 　　纯苯华东港口库存5.15万吨，苯乙烯华东港口库存6.04万吨，均处于偏低水平，可能面临流动性风险。 　　加氢苯新装置 　　有多套新装置计划投产，但加氢苯原材料粗苯产量有限，加氢苯供应上升空间不大。 　　纯苯需求 　　近期有多套新装置计划投产，带来大量新增需求。浙石化苯乙烯装置8月30日出产品，恒力己二酸装置8月28日出产品。鲁西化工和湖南石化己内酰胺装置，惠州忠信、海湾化学和恒力苯酚装置以及万华化学苯胺装置均计划于9月投产。 　　风险 　　原油和宏观不确定因素较大。