华宝证券-宏观策略月报：慢修复仍是主线，新兴成长风再起-230904

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（以下内容从华宝证券《宏观策略月报：慢修复仍是主线，新兴成长风再起》研报附件原文摘录）
　　A股 　　大盘：慢修复仍是主线，9月先扬后抑——修复窗口与节前效应： 　　国内经济基本面：短期延续偏弱运行，无明显边际变化； 　　资金面：外资流出放缓，内资悲观情绪缓和，偏中性； 　　政策面：各类宏观政策进入加速落地期，边际利好； 　　外部环境：中美关系未恶化，美债收益率上行压力缓解，边际改善。 　　9月中上旬A股有望迎来修复窗口，慢修复仍是主线，空间上积极但不激进； 　　临近国庆假期，需警惕节前效应，9月下旬存在调整压力。 　　逻辑与策略 　　当前市场复杂行情的四大特征： 　　一、“市场底”尚未确认，短期趋势性机会不明朗； 　　二、政策加码趋势下的脉冲式行情； 　　三、顺周期的短期不确定性与成长的长期确定性； 　　四、分散风险、增厚收益的全球化视野。 　　多策略配置：单纯买入持有策略获取超额收益的难度加大，可通过复合策略、含衍生品策略，通过捕捉市场波动率变化、行业或风格轮动等机会获取超额收益 　　多资产配置：押注单一经济体、单一资产的波动风险显著增加，可通过全球化资产配置（QDII），股、债、商等多资产配置分散风险，增厚收益