广州期货-策略报告：多菜油空菜粕2401合约套利策略-230829

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（以下内容从广州期货《策略报告：多菜油空菜粕2401合约套利策略》研报附件原文摘录）
　　策略逻辑：1）三季度因国际菜籽主产地处于生长及收获初期，全球菜籽供给有限，国内菜籽进口减少，新季菜籽供应需等10月下旬后。2）现阶段油粕比低位主要在于菜粕相对较强。因现阶段仍处于水产需求旺季，供弱需强以及豆粕价格强势表现下，对菜粕构成支撑。但随着四季度菜粕需求旺季结束，及菜籽供给增加，对菜粕价格支撑或减弱。3）四季度一般进入油脂季节性消费旺季，需求或带来提振。此外，棕榈油四季度进入减产周期，叠加厄尔尼诺现象扰动，或进一步对油脂构成支撑。因此可考虑逢低做多菜油-菜粕价差。 　　资金分配：可选择约30%资金用于该方案操作，70%资金作为风险准备金。 　　持有期：本次策略持有期至11月20日。 　　操作方案：以8月29日收盘价计算，即OI2401为9328元/吨，合约保证金为9%；RM2401为3392元/吨，合约保证金为9%。则多一手OI2401和空三手RM2401的套利组合按单边保证金收取，每套策略需占保证金45792元。按30万可操作资金换算，折合约6套策略。建议套利价差入场位为（-810,-800），止损区间（-940,-930），止盈区间（-610,-600）。 　　风险控制：油脂需求不及预期、大豆到港量持续不及预期等。