国盛证券-盛视早参-210604

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策略观点做多情绪退潮指数或进入震荡调整阶段周四两市指数早盘小幅低开，随后震荡走高，小幅修复后，午后见高点，然后开始单边下行，收盘沪指离10日线一步之遥，深指则跌破10日线，两市总量能小幅萎缩，判断周四行情属弱势修复。

技术面看，沪指在上周二放量大阳突破后，连续多日高位横盘震荡，未能持续上攻，且60分钟周期在周三创新高后，MACD形成顶背离形态，同时周四收盘倒锤子线，表明上攻压力较大，资金做多后劲不足；而深指周四收盘直接跌破10日线。

总体而言，当前市场短线情绪退潮明显，高位连板个股大多断板，叠加指数逐步走弱，开始试探均线支撑，后市两市指数或将进一步调整，重点关注上周二大阳中位线3542点支撑力度。

资金方面：央行周四通过公开市场开展100亿元7天期逆回购操作，当日有100亿逆回购到期，实现资金零回笼零投放。

主力资金方面，周一沪深两市全天净流出308.93亿元，其中，创业板净流出80亿元。

北向资金方面，北向资金净流入15.21亿元。

恒瑞医药、美的集团、招商银行分别遭净卖出6.14亿元、4.63亿元、3.96亿元；山西汾酒、格力电器、酒鬼酒分别净买入5.05亿元、2.91亿元、2.49亿元。

南向资金净买入4.39亿港元，腾讯控股、美团-W、吉利汽车分别获净买入8.29亿港元、7.22亿港元、2.65亿港元。

建设银行净卖出额居首，金额为3.6亿港元。

资讯方面：6月3日，人民币对美元汇率收于6.3932元，连贬三天。

美国物价涨幅超预期，市场热议美联储缩减购债和加息的可能，美元指数反弹，重新站上90。

本周管理层连续重拳出击，包括央行大幅上调外汇存款准备金率，外汇局近日向17家机构发放QDII额度合计103亿美元，均是为了快速降温人民币升值预期，效果也是非常显著，人民币对美元汇率应声贬值。

对A股而言，近期持续走强的逻辑，市场普遍认为属于“人民币升值牛”，由于人民币升值，提高人民币计价资产吸引力，从而推动指数走强，在管理层快速降温后，人民币升值预期快速下降，叠加人民币对美元连续贬值，也就是说，支撑指数走强的逻辑消失，指数近期陷入震荡也就在情理之中。

操作策略：宏观方面：人民币升值预期快速降温，前期支撑指数走强的宏观逻辑被证伪，资金面虽延续宽松，但市场估值经过本轮反弹又进入高位阶段；微观方面：指数连续多日横盘震荡，未能持续上攻，同时60分钟周期出现顶背离信号，因此，后市指数大概率进入震荡调整阶段，等待市场出现新的上涨逻辑，才有可能重回上升趋势。

操作上，当前指数结构进入震荡调整阶段，需注意降低市场预期，同时控制仓位，可重点关注走势强于指数且超跌的板块，如5G、半导体、芯片等科技股板块。

（裴伟丹，执业证书编号S0680620030009）。