东方财富证券-汉仪股份-301270-2023年中报点评：字体产品储备丰富，字由平台快速发展-230829

文本预览：

《东方财富证券-汉仪股份-301270-2023年中报点评：字体产品储备丰富，字由平台快速发展-230829（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东方财富证券-汉仪股份-301270-2023年中报点评：字体产品储备丰富，字由平台快速发展-230829（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从东方财富证券《2023年中报点评：字体产品储备丰富，字由平台快速发展》研报附件原文摘录）
　　汉仪股份(301270) 　　【投资要点】 　　公司发布 2023 年半年报。 　　报告期内，公司实现营业收入 1.03 亿元，同比增长 5.31%；实现归母净利润 0.26 亿元，同比增长 0.38%，实现扣非归母净利润 0.17 亿元，同比下降 18.92%。 　　其中，单二季度，公司实现营业收入 0.60 亿元，同比增长 31.61%，环比增长 37.97%；实现归母净利润 0.19 亿元，同比增长 45.49%，环比增长 188.58%；实现扣非归母净利润 0.15 亿元，环比增长 415.92%。 　　字库软件授权业务发展良好，字体产品储备丰富。 受益于宏观经济修复，公司各主要业务发展良好。截至 2023 年 6 月 30 日， 公司拥有 1,100余款 B 端字体， 2,500 余套字库产品（含字由业务字体），并签约了包括联想、 比亚迪、中国邮储银行、宝马、一汽大众、湖北中烟等在内的大客户；报告期内， 字库软件授权业务实现收入 0.74 亿元，同比增长 14.71%。同时，公司持续为包括京东等大客户提供字体技术服务，并于上半年实现 字库类技术服务业务 0.11 亿元，同比增长 95.28%。互联网平台授权业务方面，公司上半年实现营收 0.17 亿元，同比下降 34.30%。 　　深化布局 AI 领域，字由平台活跃用户快速增长。 报告期内，公司持续深化在 AI 领域的布局，赋能手写字体智能生成、智能文本检测识别和 AIGC 图像生成等多领域。公司也在 6 月推出了字由 4.0 版本，在原有业务的基础上进一步提供了“文生图” 、 “图生图” 、 “AI 识字” 等基于 AI 算法和大模型的工具。截至到 6 月 30 日，字由平台活跃用户数快速提升，日活和月活用户数已分别超过 20 万和 50 万人次。此外，公司还计划推出字由企业版和海外版，进一步拓展商业应用空间。 　　利润率波动，费用率有所上升。 报告期内，公司毛利率为 83.05%，同比下降 1.35pct；净利率为 24.90%，同比下降 1.47pct。费用方面，上半年公司销售/管理/财务/研发费用率分别为 41.13%/29.97%/-2.5%/17.49% ， 同 比 变 动 分 别 为 6.11pct/1.02pct/-2.35pct/0.13pct；公司期间费用率为 68.59%（+4.76pct），同比有所上升 　　【投资建议】 　　结合公司当前经营情况，我们调整公司 2023-2025 年营收预测， 预计公司2023-2025 年营业收入分别为 2.52/2.97/3.44 亿元，归属母公司净利润分别为 0.70/0.92/1.10 亿元， EPS 分别为 0.70/0.92/1.10 元， PE 分别为 65/49/41 倍。 我们认为随着字库行业正版化进程推进， 和字由平台的快速增长， 公司有望保持收入和利润的稳定增长，维持“ 增持” 评级。 　　【风险提示】 　　正版化进程不及预期 　　宏观经济下行风险