东亚期货-周报——铜-230825

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（以下内容从东亚期货《周报——铜》研报附件原文摘录）
　　观点 　　国内宏观数据偏弱，海外美元走强，技术上铜短期偏弱。现货低库存、强基差，预计能提供支撑。 　　基本面 　　供需： 　　铜矿：2023年铜矿供给预期增长1.9%，2024年预期增长7.2%，铜矿供给支持冶炼增长4%左右。 　　需求：新能源增长显著拉动中国铜消费，而空调消费增长也推高了中国上半年铜消费弹性；欧美受制于高利率，预期偏弱，但经济依然保持韧性。 　　供需：受益于中国恢复，上半年铜供需保持较快增长，未来供给依然会保持较高增长，铜价的上下边界将由海外和中国需求状态确定。 　　库存： 　　本周全球三大交易所加上海保税的铜库存22.2万吨（-0.4），库存低位。 　　价差： 　　本周上海现货贴水275元/吨（-190），保税提单溢价59.5美金/吨（+13）。