中银证券-信用债周报：信用债成交走高，新发债券利率回归至降息前-230827

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（以下内容从中银证券《信用债周报：信用债成交走高，新发债券利率回归至降息前》研报附件原文摘录）
　　2023 年 8 月 21 日-2023 年 8 月 27 日（本周），信用债市场发行 3788.33 亿元，发行笔数、金额持续增加， 新发债券利率较上周降息后有所上涨，回归到降息前水平。 信用债成交金额共计 9,555.65 亿元， 成交额较上周走高。 市场资金价格小幅偏贵， 5 年期 LPR 并未有所调整。国债全面回调，信用债中长端明显上涨。 　　较上周降息后， 5 年期 LPR 并未跟随调整。税期过后，资金面并未有明显的转松。债市国债利率小幅回升，中长端信用债持续上涨。 　　本周新发债共计发行信用债（短券、中票、公司债、企业债和定向工具）463 笔，共 3788.33 亿元。 其中短期融资券发行最多共 153 笔，累计发行金额为 1285.82 亿元。整体信用债发行主体评级以 AAA 发行金额最多，合计 193 笔，共 2195.43 亿元。万得一级行业中工业发行债券最多，合计349 笔，共 2687.04 亿元。发行人企业性质中，以国有企业为主，合计 385笔，共 2842.13 亿元。按发行地域划分，江苏省发债最多，合计 94 笔，共 503.15 亿元，北京发债金额最高，合计 40 笔，共 531 亿元。 　　发行票券期限中，则以一年期及以内的短票为主，合计发行 175 笔，共1430.65 亿元，其次则是三年期限的票券和五年期票券，分别发行 138 笔、79 笔，共 1027.79 亿元、 735.69 亿元。整体信用债发行利率（加权后）为 3.68%，发行收益率较上周（3.51%）走低。其中定向工具加权利率为4.15%，短期融资券加权利率为 2.86%；公司债加权利率为 3.86%；企业债加权利率为 3.99%；中期票据加权利率为 3.46%。 　　公司债以及中期票据依旧是交易的主力。本周债券成交共 81,057.15亿元。其中国债、地方政府债交易 24,955.18 亿元，较上周减少 3,574.24 亿元，减少 12.53 %。转债（含可转债、可交换债）成交共 2,635.06 亿元，较上周减少 116.46 亿元，减少 4.23%。信用债（仅统计企业债、公司债、中期票据、短期融资券和定向工具）成交额共 9,555.65 亿元，较上周增加511.97 亿元，增加 5.66%。 　　2023 年 8 月 21 日至 8 月 27 日，共有 15 笔信用债券推迟发行及发行失败，共 74 亿元人民币。本周有 2 笔债券涉及违约，其中 1 笔债券涉及展期，另 1 笔债券于 8 月 21 日涉及实质性违约，该 2 笔债券发行人均为民企房地产开发企业。本周无公司涉及评级调低。本周无债券违约兑付记录。 　　风险提示： 国内外实体经济出现超预期变化，所涉及债券不构成投资建议。