国联证券-策略周报：科创50持续领涨，成长风格相对占优-210606

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每周要闻回顾：1、商务部新闻发言人高峰在例行新闻发布会上称，中美经贸领域已开始正常沟通，将共同努力务实解决具体问题。

2、WTI原油价格创2年新高。

3、中国5月官方制造业PMI为51.0，较上月回落0.1个百分点。

本周策略展望：科创50持续领涨，成长风格相对占优上周，全球主要股指仍以上涨为主，受铁矿石、原油等大宗商品价格上涨带动，资源国如巴西、俄罗斯等国股指表现靠前，一周分别上涨3.6%和2.7%。

上周，A股整体表现震荡，上证综指和深证成指一周分别微跌0.2%和微涨0.1%。

风格方面，中小创继续表现居前，科创50在上周大涨5.4%后，本周继续上涨3.3%，市场对成长股的关注度明显提升。

行业方面，化工、采掘、通信和食品饮料表现居前，而上上周表现较佳的休闲服务、家用电器、非银金融等则出现较为明显的回调。

从行业表现看，主线依然不够突出。

本周，5月份物价、货币金融等多项数据将公布。

通胀方面，在基数效应和大宗价格走高下，我们认为二季度物价水平或持续上行，这或扰动市场短期走势。

但展望下半年，我们在基数效应和新涨价因素走弱的共同推动下，物价中枢有望下行，政策空间有望再度打开；而随着国内外疫情的好转，复苏有望继续在盈利端推动市场向好。

我们建议主要关注以下几条主线：一是当前景气度较高且超跌的成长板块，如电子、国防军工、通信、传媒等板块机会；二是受益市场向上且当前估值相对较低的非银金融板块机会；三是在高层对大宗商品价格持续关注之下，我们预计大宗商品价格上涨有望放缓，建议关注中下游行业成本下行之下边际改善的机会。

周度主题跟踪：1、需求强势支撑，油价高位震荡2、三胎概念昙花一现，关注配套政策出台风险提示：疫情反复；经济复苏不及预期。