华联期货-锌周报：供给矛盾不突出，关注“金九银十”-230820

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（以下内容从华联期货《锌周报：供给矛盾不突出 关注“金九银十”》研报附件原文摘录）
　　一、基本观点： 　　截至2023年8月18日，沪锌合约ZN2310收盘价报19740元/吨，周度跌845元/吨，涨跌幅-4.10%，周五夜盘涨0.89%报19915元/吨；沪锌ZN2311收盘价报19650元/吨，周度跌905，涨跌幅-4.41%，周五夜盘涨0.87%报19775元/吨。现货方面，据长江有色，锌锭0#价报20190元/吨，周度涨跌幅-2.70%；外盘方面，伦锌3M合约收盘价报2310美元/吨，周度涨跌幅-3.67%。 　　上周沪锌继续震荡大幅下行。宏观面，美联储加息预期减弱，美元指数走高，伦锌跳水下行，海外罢工，欧洲天然气价格抬升，随后成本支撑止跌。供应端，锌精矿进口窗口打开，冶炼厂原料库存及港口库存高位。据钢联，7月份精炼锌产量50.09万吨，6月50.11万吨，同比增加5.54%。预计8月份锌冶炼厂检修增多，同时沪伦比值有所收紧后进口减少。需求端，镀锌开工率提升，产量增长。锌合金开工率小幅下降，整体偏弱。氧化锌开工率下降，持稳为主。终端基建、汽车、家电均保持一定增速，但地产拖累严重。库存端，上周沪锌及伦锌库存大幅增加。目前供需矛盾不突出，关注“金九银十”消费旺季是否对锌价提振。 　　二、操作建议： 　　期货：建议zn2310区间操作，参考区间（19600，21000）。 　　期权：卖出宽跨式zn2309-19600-21000。 　　三、重要监测点及风险因素： 　　(1)能源风波； 　　(2)加息预期； 　　(3)供应增量。