华联期货-生猪周报：供需僵持，猪价高位承压-230820

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（以下内容从华联期货《生猪周报：供需僵持 猪价高位承压》研报附件原文摘录）
　　1、基本观点： 　　据我的农产品网数据显示，本周生猪出栏均价在17.10元/公斤，较上周下跌0.22元/公斤，环比下跌1.27%，同比下跌19.38%。本周猪价先涨后跌，整体波动幅度较小，周度重心偏弱下行。市场上下游心态博弈，供需阶段性僵持延续，养殖端出栏情绪有所松动，二育等投机情绪减弱，短期行情变化不明显，预计猪价涨跌空间有限，整体走势延续窄幅调整。 　　农业农村部公布6月份生猪产品数据，2023年二季度末能繁母猪存栏为4296万头，环比下降0.21%，同比增长0.5%。目前能繁母猪存栏量仍高于4100万头正常保有量，处于生猪产能调控绿色合理区域的上沿。二季度末生猪存栏为43517万头，环比增长1.0%，同比增长1.1%。加上整体行业种群优化、生产效能提高，下半年生猪出栏供应比较充足，同时在政策端稳定猪价意愿强烈的背景下，猪价反弹空间亦有限。长期来看，下半年生猪供给增加仍是确定性事件，而终端需求则具有不确定性，短期压栏、二育导致猪价阶段性上涨，以现阶段利润透支行业未来利润，价格压力将给到远月。2022年5月份的能繁数量首次出现环比上涨，之后是连续8个月的能繁母猪的环比增长，直至12月份。因此预计从2023年3月开始直至11月生猪的供应理论上应是环比增加的，若没有相应的消费拉动，预计生猪价格会维持相对弱势的局面。需求近况延续淡季表现，但消费预期有所向好，猪价短期回调后仍有支撑，预计猪价短期或维持区间偏强震荡。 　　2、操作建议： 　　压栏带来的价格波动空间难以预测，11合约多空分歧较大，操作上建议暂时观望。养殖端可逢高做空01合约套保，压力位参考18000。 　　3、重要监测点及风险因素： 　　(1)商品猪、能繁母猪存栏、出栏量； 　　(2)仔猪及母猪价格； 　　(3)生猪养殖利润； 　　(4)二次育肥及压栏情况； 　　(5)猪病、猪瘟疫情。